本文關(guān)鍵詞： 人民幣對外匯期權(quán) 匯率制度 Black—Scholes 外匯期權(quán)定價公式 分形布朗運動 風(fēng)險 VaR　出處：《南京航空航天大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：隨著世界經(jīng)濟的全球化發(fā)展，外匯及其衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)及其定價問題在現(xiàn)代金融理論中越來越受到關(guān)注。尤其是中國正式加入WTO后，，中國金融市場將進一步放開，一切金融活動都必須按照國際市場規(guī)則來進行，但我國金融市場的參與者對金融衍生產(chǎn)品的市場風(fēng)險管理經(jīng)驗比較匱乏，抵御金融風(fēng)險的能力較差。2005年7月匯率制度改革以來，我國實行浮動匯率制度，人民幣對外匯匯率不再單一盯住美元，而是變成了以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。這樣的匯率制度在一定程度上擴大了人民幣匯率的波動幅度，在這樣的外匯市場環(huán)境下，經(jīng)濟活動的主體需要適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ邅硪?guī)避匯率波動的價格風(fēng)險。外匯期權(quán)是一種基于外匯資產(chǎn)買賣的選擇權(quán)，在金融市場上占據(jù)著一定地位，投資者可以通過這種金融衍生產(chǎn)品的交易規(guī)避匯率風(fēng)險并獲得一定收益。 外匯期權(quán)產(chǎn)生于西方國家，在其作為一種正式投資產(chǎn)品進入我國市場之前，我國的學(xué)者對它的研究一般都集中在其規(guī)避風(fēng)險的功能以及定價方式上，而從目前形勢看，在這方面的深入研究顯得尤為必要。本文在以前研究的基礎(chǔ)上，主要對人民幣對外匯期權(quán)的價格的兩部分：定價和價格波動風(fēng)險進行分析。在定價研究方面主要介紹并應(yīng)用了外匯期權(quán)定價的傳統(tǒng)方法Black—Scholes外匯期權(quán)定價公式和經(jīng)過改進的更加符合金融市場發(fā)展?fàn)顩r的分形布朗運動下的歐式外匯期權(quán)定價這兩種定價方法，并對其進行比較分析，得出比較適合我國金融市場狀況的計算方式；在價格波動風(fēng)險研究方面使用了人民幣對外匯期權(quán)價格的VaR方法來進行計算，量化外匯期權(quán)的價格波動風(fēng)險。
[Abstract]:With the globalization of the world economy, the emergence and pricing of foreign exchange and its derivatives have attracted more and more attention in modern financial theory. Especially after China's entry into WTO, China's financial market will be further liberalized. All financial activities must be carried out in accordance with the rules of the international market. However, the participants in the financial market in our country lack experience in market risk management of financial derivatives and have a poor ability to resist financial risks. Since the reform of the exchange rate regime in July 2005, China has implemented a floating exchange rate system. Instead of pegging the exchange rate to the US dollar, the RMB has become a reference to a basket of currencies based on the supply and demand of the market. A managed floating exchange rate regime. Such an exchange rate regime to a certain extent expands the volatility of the RMB exchange rate. In such a foreign exchange market environment, The main body of economic activities needs appropriate financial instruments to avoid the price risk of exchange rate fluctuations. Foreign exchange option is a kind of option based on foreign exchange asset trading, which occupies a certain position in the financial market. Investors can avoid the exchange rate risk and gain a certain profit through the trading of the financial derivatives. Foreign exchange option originated in western countries. Before its entry into our market as a formal investment product, Chinese scholars generally focus on its risk avoidance function and pricing method, and from the current situation, In this respect, it is particularly necessary to study in depth. This paper mainly analyzes the two parts of the price of RMB to foreign exchange option: pricing and price fluctuation risk. In the aspect of pricing research, this paper mainly introduces and applies the traditional method of foreign exchange option pricing, Black-Scholes foreign exchange option pricing formula and the pricing formula of foreign exchange option. The two pricing methods of European foreign exchange options under the Fractal Brownian Movement, which is more in line with the development of financial markets, have been improved. Through the comparison and analysis, we get the calculation method which is more suitable for the situation of our country's financial market, and use the VaR method to calculate the price of RMB to foreign exchange option in the research of price fluctuation risk. Quantify the price volatility risk of foreign exchange options.
【學(xué)位授予單位】：南京航空航天大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.6;F224

【共引文獻】

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5 江馥莉;隨機波動率情形下期權(quán)定價問題的數(shù)值解法[D];大連理工大學(xué);2010年

6 李佩林;跳—擴散過程下美式期權(quán)的傅立葉變換定價[D];湘潭大學(xué);2010年

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9 于艷娜;在分數(shù)布朗運動環(huán)境下期權(quán)定價的鞅分析[D];哈爾濱理工大學(xué);2010年

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本文編號：1504803