本文關(guān)鍵詞：公允價值計量與高管貨幣薪酬的相關(guān)性研究

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【摘要】：現(xiàn)代企業(yè)兩權(quán)分立衍生的委托代理問題,可以通過設(shè)計合理的薪酬契約以實現(xiàn)股東和高管目標(biāo)的兼容,以降低代理成本。在現(xiàn)行公司治理中,薪酬契約的設(shè)計采用的是業(yè)績——報酬模式,以可觀察到的高管努力程度即會計業(yè)績來度量高管對股東的貢獻(xiàn),并支付其相應(yīng)的報酬。隨著企業(yè)持有金融工具的復(fù)雜化和投資方式的多樣化,有一部分會計業(yè)績是歷史成本計量屬性無法反應(yīng)出來的,而2007年新會計準(zhǔn)則重新引入的公允價值計量所采用的全面收益觀彌補了這一缺陷,進(jìn)而產(chǎn)生了對公允價值計量與高管貨幣薪酬相關(guān)性的研究。 上市公司在采用公允價值計量后,公允價值變動損益成為衡量公司業(yè)績的指標(biāo)之一。在對金融資產(chǎn)進(jìn)行初始計量和最終處置時,產(chǎn)生的公允價值變動損益與管理層的努力程度息息相關(guān),這為管理層有比較地選擇會計政策、從而粉飾公司業(yè)績以提高薪酬提供了可操作空間。 從我國金融市場的角度,隨著我國資本市場的發(fā)展和完善,更多的企業(yè)參與到對股票、債券和金融衍生品等金融工具的投資。進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資,有利于充分利用企業(yè)的閑置資產(chǎn),增加企業(yè)的收益,但收益總是與風(fēng)險并存,在進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資時,也相應(yīng)地增加了企業(yè)的投資風(fēng)險。作為企業(yè)的經(jīng)營管理者,高管負(fù)有企業(yè)保值增值的社會責(zé)任,對金融工具的投資盈虧應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。在進(jìn)行風(fēng)險投資時,理應(yīng)保持足夠的謹(jǐn)慎,充分考慮市場風(fēng)險的高低,但高管出于實現(xiàn)自我價值和自利性動機,在資本市場進(jìn)行金融工具投資時,可能在未評估市場風(fēng)險和未進(jìn)行項目投資可行性分析的情況下,為了單純地增加會計業(yè)績而進(jìn)行過度投資,以達(dá)到提高報酬的目的。在采用公允價值計量后,現(xiàn)有的公司治理機制能否有效約束高管的非理性投資行為,高管對于這種非理性的投資行為而造成的損失是否要受到薪酬上的處罰,是筆者關(guān)注的重點。 本文在對相關(guān)概念進(jìn)行界定的前提下,對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和分析,找出本文的研究方向,經(jīng)過理論分析、提出假設(shè),構(gòu)建模型,研究公允價值計量和高管貨幣薪酬之間的相關(guān)關(guān)系。主要的研究結(jié)論有：在全樣本的情況下,每股公允價值變動損益與高管貨幣薪酬不存在顯著的相關(guān)關(guān)系、每股其他盈余與高管貨幣薪酬顯著正相關(guān)：當(dāng)公允價值變動損益為正時,每股公允價值變動損益與高管貨幣薪酬顯著正相關(guān),且高管貨幣薪酬與每股公允價值變動損益的敏感系數(shù)顯著大于高管貨幣薪酬與每股其他盈余的敏感系數(shù)；當(dāng)公允價值變動損益為負(fù)時,每股公允價值變動損益與高管貨幣薪酬不存在顯著的負(fù)相關(guān)性；資本市場上,風(fēng)險程度的高低對公允價值計量與高管貨幣薪酬之間的關(guān)系影響較小,這容易誘發(fā)高管的非理性投資行為,現(xiàn)有的公司治理機制還不能對這種行為進(jìn)行有效的約束。 以上結(jié)論可以看出,公允價值的引入對高管貨幣薪酬帶來了一定程度的影響,但在全樣本情況下,上市公司更看重真實盈余對高管努力程度的度量。同時,高管貨幣薪酬對公允價值變動損益呈現(xiàn)出了不對稱的動態(tài)調(diào)整,正的變動帶來更多的薪酬,而負(fù)的變動卻沒有減少薪酬。在當(dāng)前的薪酬契約模式下,可能導(dǎo)致高管為了自身利益而出現(xiàn)過度投資和盲目投資的行為,而企業(yè)對高管的這種投資行為還不能進(jìn)行有效地約束,中國上市公司的治理機制仍有待完善。 本文的貢獻(xiàn)表現(xiàn)在站在會計業(yè)績計量的角度,從高管薪酬契約出發(fā),研究了公允價值計量和高管貨幣薪酬的相關(guān)關(guān)系,豐富和完善了契約相關(guān)理論,檢驗了應(yīng)用公允價值所產(chǎn)生的經(jīng)濟后果,從而對改進(jìn)財務(wù)報表披露、進(jìn)一步推動公允價值會計更合理地運用具有重大的理論意義。同時,本文的結(jié)論揭露了高管在進(jìn)行金融資產(chǎn)投資時,出于自利性動機,會表現(xiàn)出非理性的投資行為,為建立起綜合的業(yè)績考核指標(biāo),進(jìn)一步完善公司治理機制提供了一點參考。不足之處在于本文只考慮了貨幣激勵的方式,沒有涉及股權(quán)激勵的部分,以短期的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)來決定高管的薪酬,容易誘發(fā)高管的短視行為,而且本文對于公允價值變動損益的來源也未作區(qū)分,這是本文需要進(jìn)一步研究的方向。
【關(guān)鍵詞】：公允價值計量 公允價值變動損益 高管薪酬 公司治理
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F272.92;F275;F233
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 1. 導(dǎo)論10-18
• 1.1 研究背景10-12
• 1.2 研究目的12
• 1.3 研究意義12-13
• 1.3.1 理論意義12-13
• 1.3.2 現(xiàn)實意義13
• 1.4 研究方法及思路13-16
• 1.4.1 研究方法13-14
• 1.4.2 研究思路14-16
• 1.5 研究框架16-17
• 1.6 本文的預(yù)期貢獻(xiàn)與不足17-18
• 1.6.1 預(yù)期貢獻(xiàn)17
• 1.6.2 研究局限性17-18
• 2. 相關(guān)概念界定和文獻(xiàn)綜述18-30
• 2.1 相關(guān)概念的界定18-22
• 2.1.1 公允價值的發(fā)展概況及其內(nèi)涵18-19
• 2.1.2 公司績效19-20
• 2.1.3 高管及高管薪酬20-22
• 2.2 文獻(xiàn)綜述22-30
• 2.2.1 高管薪酬與公司業(yè)績之間關(guān)系的文獻(xiàn)綜述22-24
• 2.2.2 公允價值計量經(jīng)濟后果文獻(xiàn)綜述24-27
• 2.2.3 公允價值與高管薪酬的相關(guān)性的文獻(xiàn)綜述27-30
• 3. 理論基礎(chǔ)30-35
• 3.1 會計計量理論30-31
• 3.2 委托代理理論31-32
• 3.3 激勵理論32-35
• 4. 研究設(shè)計35-42
• 4.1 研究假設(shè)35-38
• 4.2 變量的設(shè)計及模型的構(gòu)建38-41
• 4.2.1 變量設(shè)計38-40
• 4.2.2 模型的設(shè)計40-41
• 4.3 樣本來源及數(shù)據(jù)選擇41
• 4.4 統(tǒng)計方法與工具41-42
• 5. 實證結(jié)果及分析42-55
• 5.1 描述性統(tǒng)計分析42-47
• 5.1.1 董事、監(jiān)事、高管前三名薪酬總額情況42-43
• 5.1.2 公允價值變動損益的情況43-45
• 5.1.3 公司總資產(chǎn)的情況45-46
• 5.1.4 全部指標(biāo)描述性統(tǒng)計的結(jié)果46-47
• 5.2 相關(guān)性分析47-48
• 5.3 回歸分析48-53
• 5.4 穩(wěn)健性檢驗53-55
• 6. 研究結(jié)論及政策建議55-62
• 6.1 實證研究的結(jié)論55-57
• 6.2 本文的局限和尚待研究的問題57-58
• 6.3 啟示及建議58-62
• 參考文獻(xiàn)62-66
• 后記66-67
• 致謝67

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 黃平;淺探公允價值計量屬性的內(nèi)涵[J];財會月刊;2003年03期

2 王志亮;;會計信息決策有用性理論分析框架的構(gòu)建[J];財會月刊;2009年01期

3 謝詩芬;;論公允價值會計審計理論與實務(wù)中的若干重大問題[J];財經(jīng)理論與實踐;2006年06期

4 黃s，

本文編號：591336