發(fā)布時(shí)間：2017-03-23 19:09

  本文關(guān)鍵詞：公允價(jià)值計(jì)量對我國上市公司股價(jià)同步性變動(dòng)的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股價(jià)波動(dòng)的同步性即公司股票價(jià)格在市場上出現(xiàn)“同漲共跌”的現(xiàn)象，用以衡量在某一期間資本市場上股票股價(jià)同時(shí)上漲或下降的程度，進(jìn)而評價(jià)這一期間股票價(jià)格中的信息含量。如果股價(jià)波動(dòng)的同步性較低，則說明股票價(jià)格中包含了更多的公司特質(zhì)信息，具有較高的信息含量。如果股價(jià)波動(dòng)的同步性較高，則說明股票價(jià)格中包含了更多的市場以及行業(yè)層面的信息，在這種情況下，上市公司受整個(gè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)趨勢影響較大，不同公司之間的差異沒有通過股票價(jià)格反映出來，從而可能誤導(dǎo)投資者，使得投資者無法通過股票價(jià)格走勢對公司的價(jià)值進(jìn)行甄別和篩選，弱化了資本通過價(jià)格來進(jìn)行資源配置的功能。 信息引導(dǎo)股價(jià)的形成，發(fā)育良好的資本市場能夠通過上市公司股票價(jià)格的信息傳遞功能進(jìn)行合理的資源配置，從而促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。股價(jià)波動(dòng)的同步性是對資本市場成熟度進(jìn)行衡量的指標(biāo)之一。2006年新的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則頒布，體現(xiàn)了對公允價(jià)值信息的可靠性和相關(guān)性同時(shí)并重原則。表明我國加快了會計(jì)準(zhǔn)則國際趨同的步伐，公允價(jià)值計(jì)量模式是否影響資本市場的信息傳遞？理論界和實(shí)務(wù)界對公允價(jià)值計(jì)量模式的推出一直存在爭議即，公允價(jià)值計(jì)量模式是否改變了我國資本市場的股價(jià)同步性？雖然應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量能夠提高會計(jì)信息的有效性，但由于可靠性原因而造成的公允價(jià)值估值誤差可能會使得公司特質(zhì)信息無法傳遞到股票價(jià)格當(dāng)中，進(jìn)而造成股價(jià)波動(dòng)同步性的增加。因此考察公允價(jià)值計(jì)量模式是改善了資本市場信息傳遞的效率還是損害了資本市場信息傳遞的功能至關(guān)重要。 本文的研究正式基于以上背景展開的。本文第一部分介紹了問題提出的背景和原因；第二部分對公允價(jià)值與股價(jià)同步性的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理；第三部分通過理論分析提出假設(shè)；第四部分在理論分析的基礎(chǔ)上構(gòu)建了研究模型；第五部分利用回歸模型對假設(shè)進(jìn)行了驗(yàn)證，分別考察了以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)和負(fù)債對股票價(jià)格波動(dòng)的同步性影響，同時(shí)考察了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)（即第一大股東持股比例、第二至第十大股東的股權(quán)集中度）、分析師關(guān)注度、公司股權(quán)性質(zhì)、公司規(guī)模、機(jī)構(gòu)投資者持股比例、財(cái)務(wù)杠桿、凈資產(chǎn)收益率以及市凈率與股價(jià)同步性的關(guān)系；第六部分得出結(jié)論并提出建議。 研究結(jié)果表明，，公允價(jià)值計(jì)量模式的實(shí)施有助于改善公司特質(zhì)信息向資本市場的傳遞。具體來說，對于披露了以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)的樣本公司而言，其股價(jià)波動(dòng)的同步性得到了降低，即以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)豐富了公司的特質(zhì)信息；而以公允價(jià)值計(jì)量的負(fù)債并未顯著增加公司的特質(zhì)信息。
【關(guān)鍵詞】：公允價(jià)值 股價(jià)同步性 股價(jià)信息含量 資源配置
【學(xué)位授予單位】：吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 中文摘要3-5
• Abstract5-9
• 引言9-15
• （一） 研究的背景9-11
• （二） 研究意義與目的11-12
• （三） 研究內(nèi)容和方法12-14
• 1.研究內(nèi)容12-13
• 2.研究方法13-14
• （四） 創(chuàng)新點(diǎn)14-15
• 1.樣本選取方面14
• 2.實(shí)證方法方面14-15
• 一、 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)回顧15-28
• （一） 公允價(jià)值15-24
• 1.公允價(jià)值的定義15-17
• 2.公允價(jià)值的特征17-18
• 3.公允價(jià)值相關(guān)文獻(xiàn)回顧18-24
• （二） 股價(jià)同步性24-28
• 1.股價(jià)同步性的定義24-25
• 2.股價(jià)同步性相關(guān)文獻(xiàn)回顧25-28
• 二、 理論分析與假設(shè)提出28-34
• （一） 公允價(jià)值與股價(jià)同步性關(guān)系的理論分析28-29
• （二） 假設(shè)提出29-34
• 三、 研究方法與模型的構(gòu)建34-37
• （一） 研究方法和模型設(shè)計(jì)34-35
• （二） 樣本選擇35-36
• （三） 統(tǒng)計(jì)方法及工具36-37
• 1.研究方法36
• 2.統(tǒng)計(jì)工具36-37
• 四、 實(shí)證結(jié)果分析37-43
• （一） 描述性統(tǒng)計(jì)分析37-39
• （二） PEARSON 和 SPEARMAN相關(guān)性分析39-41
• （三） 多元回歸分析41-42
• （四） 穩(wěn)健性檢驗(yàn)42-43
• 五、 結(jié)論和建議43-45
• （一） 結(jié)論43-44
• （二） 建議44-45
• 參考文獻(xiàn)45-48
• 致謝48

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：264391