商業(yè)銀行經(jīng)濟資本計量與分配研究 投稿：尹
本文關鍵詞：商業(yè)銀行經(jīng)濟資本計量與分配研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
商業(yè)銀行經(jīng)濟資本計量與分配研究 投稿：尹燺燻
內(nèi)容提要：經(jīng)濟資本管理是現(xiàn)代商業(yè)銀行先進的管理工具。本文在簡要概括經(jīng)濟資本相關概念及其在商業(yè)銀行管理中的作用的基礎上，對經(jīng)濟資本管理中最基礎最重要的兩項工作一經(jīng)濟資本的計量和經(jīng)濟資本的分配進行了深入研究，分析了經(jīng)濟資本計量和分配工作的現(xiàn)狀以及面臨的主…
內(nèi)容提要：綜合經(jīng)營是商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的主要途徑，協(xié)同效應是商業(yè)銀行綜合經(jīng)營的理論基石和競爭優(yōu)勢。在分析國際活躍銀行綜合經(jīng)營實踐基礎上，本文分析了七家國際活躍銀行綜合經(jīng)營的實踐，提出創(chuàng)造協(xié)同效應的關鍵因素為：大投行優(yōu)勢、事業(yè)部制主導的組織結構、交叉銷售…
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內(nèi)容提要：經(jīng)濟資本管理是現(xiàn)代商業(yè)銀行先進的管理工具。本文在簡要概括經(jīng)濟資本相關概念及其在商業(yè)銀行管理中的作用的基礎上，對經(jīng)濟資本管理中最基礎最重要的兩項工作一經(jīng)濟資本的計量和經(jīng)濟資本的分配進行了深入研究，分析了經(jīng)濟資本計量和分配工作的現(xiàn)狀以及面臨的主要問題，重點探討了內(nèi)部評級法在經(jīng)濟資本計量中的應用，以及在經(jīng)濟資本的分配工作中如何引入科學合理的工具，提出了相關思考和建議。
關鍵詞：商業(yè)銀行；經(jīng)濟資本計量；經(jīng)濟資本分配
中圖分類號：F830.49 文獻標識碼：A 文章編號：1006－1770(2008)03－020－05
一、相關概念
經(jīng)濟資本的管理體系由經(jīng)濟資本的計量、預算分配和考核三部分組成。其中經(jīng)濟資本計量是經(jīng)濟資本管理體系的基礎性工作，經(jīng)濟資本的預算分配和考核是經(jīng)濟資本管理的兩大應用領域，其目的就是運用經(jīng)濟利潤和風險調(diào)整后的經(jīng)濟資本回報率(RAROC)等經(jīng)濟資本的相關工具，對經(jīng)濟資本進行事前的合理配置和事后的考核，從而實現(xiàn)銀行價值最大化。
1、基本概念
(1)預期損失和非預期損失
預期損失是銀行能預見的損失，可以通過長期的歷史數(shù)據(jù)來估計，是一個統(tǒng)計平均值，一般通過計提損失準備而直接進入當期成本。非預期損失是指在一定時期內(nèi)可能超過預期損失的那部分損失，它反映的是損失的波動性，因此認為非預期損失是銀行真正面臨的風險。
(2)經(jīng)濟資本
經(jīng)濟資本是商業(yè)銀行需要用來彌補風險造成的非預期損失的資本量。嚴格地講，它是指在一個給定的置信水平下，用來吸收或緩沖非預期損失的資本。
(3)經(jīng)濟利潤
經(jīng)濟利潤即經(jīng)濟增加值(EVA)，通常定義為：
經(jīng)濟利潤=稅后利潤－經(jīng)濟資本×經(jīng)濟資本成本率
其中經(jīng)濟資本成本率根據(jù)股東要求的回報率等因素確定。
(4)風險調(diào)整后的經(jīng)濟資本回報率(Risk－adjusted return oncapital，下稱：RAROC)
RAROC=風險調(diào)整后收益/經(jīng)濟資本×100％
其中風險調(diào)整后收益是剔除了預期損失(即減去準備或撥備)的收益。
2、經(jīng)濟資本在商業(yè)銀行管理中的作用
經(jīng)濟資本及其相關工具是控制風險和創(chuàng)造價值的工具，是銀行內(nèi)外部各利益相關者的共同工作語言和標準，隨著經(jīng)濟資本逐步成為具體、可量化和可操作的管理系統(tǒng)和工具，它已經(jīng)成為現(xiàn)代銀行管理體系的主軸，并代表了銀行管理的發(fā)展方向。
經(jīng)濟資本及其相關工具是風險管理的基礎。經(jīng)濟資本是各類風險的衡量標尺和最終承擔者，它通過對非預期損失的計量和預測，，直接反映了銀行的真實風險狀況。因此有效的經(jīng)濟資本管理機制是全面風險管理體系的關鍵環(huán)節(jié)。
經(jīng)濟資本及其相關工具是資本管理的核心。銀行不僅要計量當前的經(jīng)濟資本總量，更要在發(fā)展、盈利目標預測分析的基礎上，確定未來經(jīng)濟資本的最佳需求量，從而對其利潤的分配與留存、籌資的渠道和數(shù)量等進行管理。
經(jīng)濟資本及其相關工具是業(yè)務發(fā)展的旗幟。一方面，RAROC體現(xiàn)了銀行的不同機構、不同產(chǎn)品、不同板塊的真實盈利水平，是決策者正確判斷業(yè)務與產(chǎn)品取舍的標準：另一方面，銀行決策者審時度勢，對下級機構經(jīng)濟資本的分配又體現(xiàn)了銀行的發(fā)展戰(zhàn)略和導向。
經(jīng)濟資本及其相關工具是績效考核的中心。經(jīng)濟資本相關的考核指標同傳統(tǒng)績效評價指標的最大區(qū)別，就是充分考慮到了風險因素的影響和資本的成本，體現(xiàn)的是最真實的價值貢獻和盈利水平。因此，科學的績效考核體系應該以經(jīng)濟資本、經(jīng)濟利潤和RAROC為中心，引導銀行實現(xiàn)風險與收益平衡基礎上的價值最大化，從而實現(xiàn)又好又快發(fā)展。
二、經(jīng)濟資本管理的現(xiàn)狀和問題
近幾年來，以經(jīng)濟資本為核心的管理已經(jīng)逐步為國內(nèi)商業(yè)銀行所接受。但是，由于經(jīng)濟資本的管理對各方面的要求都非常高，它實際上體現(xiàn)了現(xiàn)代商業(yè)銀行的發(fā)展水平，因此國內(nèi)商業(yè)銀行，其經(jīng)濟資本的管理體系總體上還比較粗放，經(jīng)濟資本的有效作用難以得到充分的發(fā)揮。
1、經(jīng)濟資本計量基礎還很薄弱
經(jīng)濟資本的計量是根據(jù)歷史統(tǒng)計特征和目前的業(yè)務特征對銀行面臨的非預期損失(真正的信用風險)進行的一個估計。這個估計過程所體現(xiàn)的精確程度代表了經(jīng)濟資本計量的水平。由于經(jīng)濟資本的計量是經(jīng)濟資本管理體系的基礎，從某種程度上講，經(jīng)濟資本的計量水平直接決定了經(jīng)濟資本管理的水平。目前國內(nèi)商業(yè)銀行在經(jīng)濟資本的計量上普遍采用系數(shù)法，交行所采用的系數(shù)法建立在巴塞爾資本協(xié)議標準法的基礎上，基本原理就是加權風險資產(chǎn)減去調(diào)整項(調(diào)整項是根據(jù)銀行的業(yè)務發(fā)展的需要和導向在標準法的基礎上所做的一個調(diào)整)后乘以8％。
系數(shù)法雖然簡單易行，但最大的局限性就是其精確度和敏感度很低，是一種最原始最粗放的經(jīng)濟資本計量方法。因為每筆授信業(yè)務的客戶背景、授信條件不一樣，那么該筆業(yè)務面臨的非預期損失也千差萬別，而系數(shù)法只能給予某一大類資產(chǎn)一個特定的經(jīng)濟資本占用系數(shù)，例如標準法給予所有對公貸款的經(jīng)濟資本占用系數(shù)都為8％(100％的風險權重乘以8％)。雖然標準法引入了風險緩釋工具考慮到了某些抵質(zhì)押所帶來的風險緩釋作用，但是風險緩釋工具的使用范圍太過狹窄，僅涵蓋了現(xiàn)金類資產(chǎn)(存單、本票、支票等)的抵質(zhì)押以及政府和銀行等信用等級極高的主體所提供的保證或質(zhì)押等，對于目前大量使用的其他有效抵質(zhì)押如房產(chǎn)、土地使用權、設備等，難以用一個合理客觀的系數(shù)來反應其風險緩釋作用，因此大量的抵質(zhì)押方式都沒有納入風險緩釋工具的范圍。
2、經(jīng)濟資本的分配工作有待改進
經(jīng)濟資本分配的目的，一方面是約束風險資產(chǎn)的低效率擴張，一方面是促進真實價值的創(chuàng)造，從而使銀行實現(xiàn)風險與收益平衡基礎上的價值最大化。正常情況下，銀行的存量資產(chǎn)已經(jīng)達到一定的規(guī)模，并占用了大量的經(jīng)濟資本，因此一般可用于分配的經(jīng)濟資本是相對于原有規(guī)模的增量，又稱增量經(jīng)濟資本。目前，國內(nèi)一些商業(yè)銀行已制定了一套增量經(jīng)濟資本分配的原則和辦法，并積累了一定的實踐經(jīng)驗，但是目前的經(jīng)濟資本分配工作還不能滿足要求，在經(jīng)濟資本的約束、引導等方面難以真正發(fā)揮有效的作用，集中體現(xiàn)在：
(1)仍然存在以貸款規(guī)模決定經(jīng)濟資本分配的情況
在總行的層面，經(jīng)濟資本的分配原則綜合考慮了效益、質(zhì)量、戰(zhàn)略發(fā)展等多種因素，但是在分行的層面，經(jīng)濟資本的分配則主要參照當年下達貸款指標的情況，這種普遍存在的讓先進的經(jīng)濟資本工具向傳統(tǒng)的貸款指標看齊的情況，毫無疑問是一種顛倒了的思路。在這種思路下，經(jīng)濟資本的分配僅僅是下達貸款指標的附屬物，僅僅是為了經(jīng)濟資本的分配和相關考核所做的被動工作，經(jīng)濟資本的主動管理功能也就從很大程度上喪失了。
(2)經(jīng)濟資本分配方法“欠科學”。
經(jīng)濟資本的分配實際上是一個運籌學問題，其目標通常為
(3)目前的經(jīng)濟資本追加方法不甚合理
經(jīng)濟資本的分配實際上是對下級經(jīng)營機構風險擴張的一種控制，這種控制是通過對經(jīng)濟資本占用的考核來實現(xiàn)的。經(jīng)濟資本占用的考核通常是比較經(jīng)濟資本當年實際占用額度是否超過計劃占用額度，如果超過，則會根據(jù)超過的比例在績效評定上受到懲罰，如果沒有超過，則會根據(jù)節(jié)余的比例在績效考核上給予獎勵。
問題的關鍵在于目前的經(jīng)濟資本計劃通常是“年初計劃、年底核定”。即用于年底考核的經(jīng)濟資本計劃在年初計劃的基礎上可以在年底調(diào)整核定，調(diào)整的規(guī)則就是在該分行超額完成利潤計劃的基礎上，按照利潤超過計劃的比例調(diào)整經(jīng)濟資本計劃。例如某分行當年的利潤計劃為1，年初分配的經(jīng)濟資本計劃為10，如果年底該分行實際完成的利潤為2，那么重新調(diào)整核定的經(jīng)濟資本計劃則為2，調(diào)整后的經(jīng)濟資本計劃參與考核。這種經(jīng)濟資本的追加方法使經(jīng)濟資本的風險約束作用打了折扣。因為假設某分行的RAROC(即真實效益，利潤比上經(jīng)濟資本占用)很差，為該分行計劃的RAROC(利潤計劃比上經(jīng)濟資本計劃)也會較低，如果該分行利潤超計劃，那么該分行的經(jīng)濟資本計劃也會相應成比例調(diào)整，而該分行實際占用的經(jīng)濟資本可以逼近調(diào)整后的經(jīng)濟資本計劃而不受任何懲罰，這樣一來，全行平均的真實盈利水平將會下降，面上實現(xiàn)了利潤的擴張，但是風險卻擴張得更快，真實盈利水平下降了。也就是說，經(jīng)濟資本本應發(fā)揮的風險約束功能，特別是對真實盈利水平較差的分行的約束功能在這種方法下沒有發(fā)揮作用。實際上，各分行的RAROC通常差別是很大的，在交行內(nèi)部，RAROC較低的分行一般在10％以下，甚至有時會出現(xiàn)負值，而RAROC較高的分行則能夠達到30％以上。因此上述假設的例子在現(xiàn)實中有可能成為現(xiàn)實。
三、對經(jīng)濟資本管理的思考和相關建議
1、對內(nèi)部評級法(Internal ratings－based，IRB)計量經(jīng)濟資本的探討
用內(nèi)部評級法來計量信用風險(即經(jīng)濟資本的占用)是巴塞爾新資本協(xié)議最大的創(chuàng)新成果。下式羅列了新資本協(xié)議提出的內(nèi)部評級法計算信用風險的非預期損失模型的核心部分：
其中：N(x)、G(x)、b(X)，M等都是模型提供的具有特定含義的數(shù)學函數(shù)；
R是相關系數(shù)，不同類別的企業(yè)有不同的計算模型，由于篇幅所限在此不作進一步介紹：
0.999(即99.9％)是巴塞爾委員會要求的抵御風險的99.9％的置信水平；
PD、LGD和EAD是銀行需要估算的三個參數(shù)。其中，PD是授信對象的評級，影響因素包括客戶的行業(yè)、地域、規(guī)模、財務狀況等，同時參考外部評級；LGD是對授信業(yè)務的評級，即違約損失率，影響因素包括授信種類、抵質(zhì)押狀況、擔保情況等：EAD是風險暴露水平，影響因素包括客戶違約前對額度的提用比例、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換系數(shù)、產(chǎn)品償付率等。
內(nèi)部評級模型除了對每筆授信業(yè)務本身風險要素的細致考慮外，還從資產(chǎn)組合風險分散化的角度出發(fā)，對模型結果進行了校驗，解決了加總每筆授信業(yè)務的風險會導致風險總量被過度計量的問題。此外，內(nèi)部評級模型還考慮了經(jīng)濟周期以及貸款的不同期限的影響。
綜上可知，內(nèi)部評級法是目前計量經(jīng)濟資本最為先進也是最為精確的方法。目前，國內(nèi)商業(yè)銀行以內(nèi)部評級法為核心的內(nèi)部評級項目正在不斷推進，內(nèi)評系統(tǒng)也開始逐步在全行推廣，但目前處于剛剛起步階段，無論在系統(tǒng)建設、制度建設、數(shù)據(jù)質(zhì)量的要求等各方面短期內(nèi)難以真正達到實際應用的水平。
為了探尋內(nèi)部評級法在經(jīng)濟資本計量方面的特點，本文通過國內(nèi)某銀行的內(nèi)部評級系統(tǒng)的模擬分析模塊，篩選和整理了部分模擬數(shù)據(jù)，用于觀測一筆特定的授信業(yè)務在內(nèi)部評級法下所占用的經(jīng)濟資本，如表1所示。
值得注意的是，對于客戶和相應授信業(yè)務的基本情況，內(nèi)部評級法考慮的因素遠不止表中羅列的這些。我們做這個表以及相關分析的主要目的，一是為了比較目前沿用的舊標準法和內(nèi)部評級法，二是為了形象地說明內(nèi)部評級法在經(jīng)濟資本計量方面所追求的高度敏感性和精確性。
從表1的數(shù)據(jù)，我們可以看出，內(nèi)部評級法所計算出的經(jīng)濟資本占用體現(xiàn)出遠高于標準法的敏感性和精確度。
綜上所述，盡管內(nèi)部評級法目前在國內(nèi)銀行尚不成熟，缺乏數(shù)據(jù)積累，對模型也缺乏結果的驗證，但是我們通過對模擬數(shù)據(jù)的展示和分析以及與現(xiàn)有方法的對比，我們已經(jīng)看到了內(nèi)部評級法在信用風險計量方面的優(yōu)越性。
2、對當前經(jīng)濟資本計量的建議
從前面的分析可以看出，目前國內(nèi)銀行的經(jīng)濟資本計量工作仍然十分薄弱，不利于經(jīng)濟資本管理的深化。如何有效提升經(jīng)濟資本的計量水平是值得思考的一個問題。因此建議近期內(nèi)，經(jīng)濟資本計量工作應該在“立足當前、著眼未來、循序漸進”的思路下，有所作為。
“立足當前”就是在目前技術、實踐和數(shù)據(jù)等各方面的積累都不足以應用更先進的內(nèi)部評級法的情況下，宜繼續(xù)沿用當前的標準法，但是在技術易行的條件下，應根據(jù)實際需要，在權重設置，特別是在緩釋工具的使用范圍上作一些微調(diào)改動，從而盡可能的改善計量的精度和敏感度，同時體現(xiàn)經(jīng)濟資本的導向作用。關于擴大緩釋工具的使用范圍，可以參照新資本協(xié)議下改進后的標準法。
“著眼未來”，就是要以新資本協(xié)議實施為契機，抓緊研究以內(nèi)部評級法為核心的模型在經(jīng)濟資本管理中的應用，不斷完善內(nèi)部評級系統(tǒng)。目前，除了內(nèi)評系統(tǒng)運行不穩(wěn)定，存在諸多問題以外，從經(jīng)濟資本管理的角度來說，系統(tǒng)還不具備按層次、按機構匯總分析經(jīng)濟資本的功能，迫切需要開發(fā)經(jīng)濟資本統(tǒng)計分析模塊，或者以內(nèi)部評級系統(tǒng)為核心開發(fā)相關經(jīng)濟資本管理系統(tǒng)。
“循序漸進”就是在內(nèi)部評級法開始全面推開的情況下，要逐步開展用內(nèi)部評級法計量經(jīng)濟資本的試點，最開始可以選擇某幾個支行或規(guī)模較小的分行，循序漸進的開展內(nèi)部評級法下經(jīng)濟資本的計量以及后續(xù)的經(jīng)濟資本分配和考核工作，為新的技術條件下經(jīng)濟資本的計量探索經(jīng)驗。
3、對當前經(jīng)濟資本分配的思考和建議
(1)逐步改變經(jīng)濟資本分配的指導思路
前面提到經(jīng)濟資本的分配主要掛鉤于下達的貸款指標，這種顛倒了的經(jīng)濟資本分配方法如不有所改變，真正有效的經(jīng)濟資本分配就難以建立。盡管貸款規(guī)模和經(jīng)濟資本占用高度相關，但是這種相關關系也不是絕對的，特別在內(nèi)部評級法下這種相關關系更會弱化，因此絕對不能簡單認為“貸款規(guī)模的增量決定經(jīng)濟資本的增量”。以“資本的多寡和價值取向來決定資產(chǎn)的多少和分配”這種思路應該逐步建立起來，只有在這個前提下，科學而有效的經(jīng)濟資本分配才能真正實現(xiàn)。
(2)增量經(jīng)濟資本的分配應該著手開發(fā)一套實用的模型工具，提升分配方法的科學性，為分配工作提供參考依據(jù)
建立增量經(jīng)濟資本分配的模型可以有多種思路，本文從經(jīng)濟資本價值最大化的目標出發(fā)，提出了如下模型。模型假設各分行當年的RAROC水平仍然保持去年的RAROC水平不變。
該模型需要人為地為每家分行設置參數(shù)，為了控制過多的人為干擾，可以為不同類型分行的參數(shù)的設置建立一定的參照標準，如參考規(guī)模、發(fā)展?jié)摿Φ�。例如對于�?guī)模較大的成熟分行，下限的設計可參考當?shù)亟?jīng)濟增長率，如10％，上限的設計可參考當?shù)卮笮蜕虡I(yè)銀行近幾年在規(guī)模增長上所出現(xiàn)的最大增長率。大部分情況下，諸如此類的模型都可以通過一些常用的計算軟件得出結果，所以無需耗用太多人財物力。
(3)對經(jīng)濟資本追加方法的改進建議
當分行實際利潤超計劃時，原經(jīng)濟資本計劃的調(diào)整建議采用如下原則如果該分行的RAROC大干全行平均水平，可以按照目前的方法即經(jīng)濟資本計劃按照利潤的超計劃幅度同比例調(diào)整后參加考核：但是當該分行的RAROC(計劃)小于全行平均水平時，應該至少按照全行平均RAROC來核定經(jīng)濟資本計劃。以表2的例子說明當本年實際利潤為20(超計劃)，而該分行的計劃RAROC(10％)小于全行平均水平(20％)時，經(jīng)濟資本計劃應該調(diào)整為100+10÷20％=150，而不是100+10÷10％=200。也就是說，計劃調(diào)整時，所參考的RAROC水平至少應該是全行平均水平，而不應該繼續(xù)沿用該分行較低的RAROC水平。這樣一來就能夠較好地限制真實效益較低的分行占用經(jīng)濟資本的低效擴張，另一方面也不阻礙真實效益較高的分行業(yè)務擴張。
內(nèi)容提要：經(jīng)濟資本管理是現(xiàn)代商業(yè)銀行先進的管理工具。本文在簡要概括經(jīng)濟資本相關概念及其在商業(yè)銀行管理中的作用的基礎上，對經(jīng)濟資本管理中最基礎最重要的兩項工作一經(jīng)濟資本的計量和經(jīng)濟資本的分配進行了深入研究，分析了經(jīng)濟資本計量和分配工作的現(xiàn)狀以及面臨的主…
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內(nèi)容提要：經(jīng)濟資本管理是現(xiàn)代商業(yè)銀行先進的管理工具。本文在簡要概括經(jīng)濟資本相關概念及其在商業(yè)銀行管理中的作用的基礎上，對經(jīng)濟資本管理中最基礎最重要的兩項工作一經(jīng)濟資本的計量和經(jīng)濟資本的分配進行了深入研究，分析了經(jīng)濟資本計量和分配工作的現(xiàn)狀以及面臨的主…
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