本文關鍵詞：公允價值計量屬性有效性及應用經(jīng)濟后果研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《云南財經(jīng)大學》 2015年

政府補助力度對ST上市公司績效水平影響情況的研究

王若冰  

【摘要】：在我國資本市場中,存在一個較為特殊的公司群體——ST公司,ST公司相較普通上市公司而言具有更強的尋求重組改變資本結構的意愿、更強的非經(jīng)常性損益操控的意愿,以及相對薄弱的資產(chǎn)管理及銷售能力。首先,本文從研究財政補助力度對ST公司績效產(chǎn)生的影響切入,將公司績效分割成四個維度進行探討的同時基于對利益相關者理論、委托代理理論、信息不對稱理論及博弈理論的理解和認識,設定了本文的研究假設及相關變量、統(tǒng)計模型。隨后,以截至2015年1月滬深兩市標注的46家A股ST和*ST公司作為分析樣本,通過檢索樣本企業(yè)2011年6月至2014年6月留存CSMAR數(shù)據(jù)庫的相關數(shù)據(jù)同時手工整理樣本企業(yè)該三年間的年報、半年報內(nèi)容,完成了本文回歸統(tǒng)計分析所需樣本數(shù)據(jù)的采集工作。最后,通過描述性統(tǒng)計、多元線性回歸分析等,試通過上述方法找到財政補助力度影響ST上市公司績效水平的內(nèi)在聯(lián)系。本文采集2011年6月至2014年6月樣本企業(yè)的年報、半年報相關財務數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析,相對前人研究,數(shù)據(jù)較新,增強了研究結論的及時性。在進行模型建立時,摒棄以往同類文章大量使用的諸如托賓Q值、ROA、ROE等指標,對統(tǒng)計模型分析中上市公司盈余管理動機對企業(yè)績效影響的噪聲加以進一步降低,同時,在設定回歸統(tǒng)計模型解釋變量時,為能更全面地分析財政補助力度對企業(yè)績效的影響,本文將財政補助力度分解為以補助規(guī)模和持續(xù)補助時間為維度的兩類變量。為使研究結論更為準確和可靠,本文對統(tǒng)計模型進行了穩(wěn)健性檢驗,并在穩(wěn)健性檢驗所用指標的設定過程中亦同樣力求減少財政資金支持對其它控制變量所造成的影響。上述建立的統(tǒng)計分析模型在代入所選樣本企業(yè)的相關數(shù)據(jù)后進行統(tǒng)計分析,本文得到了實證研究的一些相關結論,即:首先,本文所持統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,政府給予ST公司財政補助規(guī)模大小對ST公司經(jīng)營績效的影響不顯著;其次,根據(jù)統(tǒng)計研究的結果,發(fā)現(xiàn)了政府對ST或*ST公司持續(xù)提供補助支持的時間長短與其盈利能力間存在的顯著負相關關系;政府補助的持續(xù)時長與經(jīng)營能力和成長性的相關系數(shù)為負值。根據(jù)得到的相關實證結論,本文隨后進一步提出了如下幾點建議與對策:其一,政府劃撥專項補助時,應加強對企業(yè)實際經(jīng)營情況的調查了解,力求補助資金能夠與實際需求對應和配比;其二,設立專門的監(jiān)管機構,實時跟蹤補助款下?lián)芎?企業(yè)對補助資金的使用情況,杜絕不合理的閑置和浪費情形;其三,減少財政補助持續(xù)發(fā)放的情形,可改為按需發(fā)放或者間隔發(fā)放,以此減少企業(yè)高管人員可搭乘便利的空間;其四,建立完善的高管人員考核機制,對企業(yè)接受補助后高管人員實現(xiàn)的成績做出有效的測評,并嚴格按照測評結果完善其與升遷或者薪資掛鉤的獎懲機制;其五,建立規(guī)范細致的財政補助資金撤出標準,并嚴格執(zhí)行相關標準,將企業(yè)的“固定資源”變?yōu)椤翱勺冑Y源”。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：云南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F812.45;F275
【目錄】：

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本文編號：201292