本文選題：信息技術(shù)上市公司 + 資本結(jié)構(gòu)�。� 參考：《中南林業(yè)科技大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的提出,信息技術(shù)行業(yè)正處于由傳統(tǒng)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)向新一代產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵期,對(duì)其創(chuàng)新能力和成長(zhǎng)性提出了更高的要求,作為國(guó)家重點(diǎn)扶持的新興產(chǎn)業(yè),針對(duì)該行業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)性研究是很有實(shí)際意義的。資本結(jié)構(gòu)是反映企業(yè)資金實(shí)力、檢驗(yàn)企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo),選擇不同的資本結(jié)構(gòu)會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)和治理效應(yīng),影響公司治理結(jié)構(gòu)與效果,進(jìn)而影響其經(jīng)營(yíng)績(jī)效。本文選取目前能夠直接推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),帶動(dòng)眾多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支柱行業(yè)—信息技術(shù)行業(yè)為研究對(duì)象,以2013-2015年為研究期間,選取159家滬深兩市該行業(yè)上市公司共477個(gè)樣本展開(kāi)研究。在回顧了現(xiàn)有研究理論成果的基礎(chǔ)上,從理論和實(shí)證兩個(gè)層面對(duì)資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行探討。在模型設(shè)計(jì)上,構(gòu)建四個(gè)模型,第一個(gè)模型是探究債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系,第二個(gè)模型是探究債務(wù)水平與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系,第三個(gè)模型引入資產(chǎn)負(fù)債率的平方,探究資產(chǎn)負(fù)債率的最優(yōu)值,第四個(gè)模型是探究股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系。在實(shí)證分析上,首先選取具有代表性的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的十個(gè)指標(biāo),對(duì)其進(jìn)行因子分析,歸類為四個(gè)公共因子,接著,運(yùn)用多元回歸分析方法,使用SPSS20.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行分析,對(duì)提出的五個(gè)假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。通過(guò)分析,得到如下幾個(gè)結(jié)論:(1)信息技術(shù)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間不是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系,而是倒“U”型關(guān)系,駐點(diǎn)為53.541%。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率在0-53.541%的范圍內(nèi)時(shí),公司綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效ComF與資產(chǎn)負(fù)債率正相關(guān);當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于53.541%之間時(shí),公司綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效ComF與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)。(2)流動(dòng)負(fù)債率與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系;(3)長(zhǎng)期資本負(fù)債率與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系:(4)第一大股東持股比例與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系;(5)前十大股東持股比例與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。結(jié)合第三章信息技術(shù)上市公司的現(xiàn)狀分析,從宏觀和微觀兩個(gè)方面對(duì)其提出優(yōu)化的對(duì)策建議。
[Abstract]:With the introduction of the concept of "Internet", the information technology industry is in a critical period of transition from the traditional information technology industry to a new generation of industries, which puts forward higher requirements for its innovation ability and growth.As a new industry supported by the state, it is of practical significance to study the correlation between capital structure and operating performance.Capital structure is an important index to reflect the capital strength of an enterprise and test the overall risk of an enterprise. Choosing different capital structure will produce different financial leverage effect and governance effect, which will affect the corporate governance structure and effect, and then affect its management performance.In this paper, the information technology industry, which can directly promote economic growth and promote the development of many traditional industries, is selected as the research object. During the period of 2013-2015,A total of 477 samples were selected from 159 listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets.On the basis of reviewing the existing research achievements, this paper discusses the relationship between capital structure and management performance from two aspects: theoretical and empirical.In the design of the model, four models are built. The first model is to explore the relationship between debt maturity structure and operating performance, the second model is to explore the relationship between debt level and operating performance.The third model introduces the square of asset-liability ratio to explore the optimal value of asset-liability ratio. The fourth model is to explore the relationship between equity structure and operating performance.In the empirical analysis, firstly, ten representative performance indicators are selected and classified into four common factors by factor analysis. Then, using the method of multiple regression analysis and using SPSS20.0 statistical software to analyze,The five hypotheses proposed are verified.Through analysis, we get the following conclusions: (1) the relationship between the asset-liability ratio and the operating performance of IT listed companies is not a simple linear relationship, but an inverted "U" type relationship, with a stationary point of 53.541.When the asset-liability ratio is in the range of 0-53.541%, the comprehensive operating performance (ComF) is positively correlated with the asset-liability ratio, and when the asset-liability ratio is greater than 53.541%,Negative correlation between Comprehensive operating performance (ComF) and Asset-liability ratio. (2) there is a negative correlation between current debt ratio and operating performance; (3) A positive correlation between long-term capital debt ratio and operating performance: (4) proportion of first largest shareholder's shareholding and operating performanceThere is a negative correlation between the proportion of the top ten shareholders and the operating performance.Based on the analysis of the current situation of IT listed companies in Chapter 3, the author puts forward some suggestions on how to optimize IT listed companies from macro and micro aspects.
【學(xué)位授予單位】：中南林業(yè)科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F275;F49

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本文編號(hào)：1748974