本文關(guān)鍵詞： 管理者過度自信 企業(yè)創(chuàng)新 企業(yè)異質(zhì)性 研發(fā)支出強度 發(fā)明專利　出處：《哈爾濱工業(yè)大學(xué)》2016年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：在國家大力提倡科技創(chuàng)新的背景下,如何促進企業(yè)創(chuàng)新已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界的研究熱點。國內(nèi)外學(xué)者從公司治理、企業(yè)特征、企業(yè)外部環(huán)境等角度對影響企業(yè)研發(fā)活動的因素進行了大量的研究。然而,已有研究多是以理性人假設(shè)為前提,忽略了管理者作為“有限理性經(jīng)濟活動參與者”的客觀現(xiàn)實。隨著行為財務(wù)理論的發(fā)展,管理者有限理性,尤其是過度自信對企業(yè)研發(fā)活動的影響逐漸受到學(xué)術(shù)界關(guān)注。但是,單純的將研究企業(yè)歸為同質(zhì)樣本,顯然不符合現(xiàn)實經(jīng)濟活動中企業(yè)異質(zhì)性的客觀現(xiàn)實;同時,鮮有學(xué)者將發(fā)明專利作為企業(yè)研發(fā)支出的經(jīng)濟后果進行相關(guān)研究。因此,本文從有限理性假設(shè)出發(fā),將過度自信管理者對企業(yè)研發(fā)支出強度、研發(fā)產(chǎn)出(用專利衡量)的影響作為本文研究重點,并引入企業(yè)規(guī)模和企業(yè)負債兩個企業(yè)異質(zhì)性視角,深化研究。本文選取科技部數(shù)據(jù)庫中滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本,選用適當(dāng)?shù)挠嬃磕Ｐ?應(yīng)用多元回歸方式,先后研究了企業(yè)同質(zhì)視角下和異質(zhì)視角下管理者過度自信對企業(yè)研發(fā)活動的影響。研究結(jié)果表明,當(dāng)研發(fā)支出不變時,企業(yè)同質(zhì)視角下,管理者過度自信對企業(yè)研發(fā)活動的提升有顯著促進作用;企業(yè)異質(zhì)視角下,不同的企業(yè)規(guī)模及財務(wù)約束條件下,這一促進作用存在顯著差異,就企業(yè)規(guī)模而言:相比規(guī)模較小的企業(yè),規(guī)模較大的企業(yè)中過度自信的管理者更能促進企業(yè)研發(fā)活動的提升。就財務(wù)約束而言:相比財務(wù)擴張型企業(yè),非財務(wù)擴張型企業(yè)中過度自信管理者對企業(yè)創(chuàng)新活動的促進更加明顯。實證結(jié)論能夠驗證文獻中的熊氏假說和投資扭曲假說,并在研究思路上拓展了現(xiàn)有的線性分析范式。研究表明,企業(yè)異質(zhì)性是影響過度自信管理者是否進行研發(fā)活動的重要決策情境,即管理者研發(fā)決策的制定受制于企業(yè)特殊情境。同時,應(yīng)全面客觀認識過度自信的管理者給企業(yè)帶來的利弊,雖有研究認為管理者過度自信會導(dǎo)致財務(wù)決策失誤,造成企業(yè)價值損失,但是更具企業(yè)家精神的過度自信管理者也是企業(yè)創(chuàng)新活動的有力推動者,在一定條件下會促進企業(yè)研發(fā)活動的提升。綜上所述,管理者作為企業(yè)戰(zhàn)略的制定者和執(zhí)行者,其有限理性行為必然會影響到企業(yè)的經(jīng)濟活動。因此,本文從行為公司財務(wù)理論出發(fā),引入企業(yè)異質(zhì)性分析框架,研究管理者過度自信對企業(yè)研發(fā)活動影響,具有重要的理論意義與實際意義。
[Abstract]:Under the background of promoting scientific and technological innovation, how to promote enterprise innovation has become a hot topic in academic circles. Domestic and foreign scholars from corporate governance, enterprise characteristics. A lot of research has been done on the factors that affect the enterprise's R & D activities from the perspective of external environment. However, most of the previous studies are based on the hypothesis of rational people. It ignores the objective reality of managers as "participants in limited rational economic activities". With the development of behavioral finance theory, managers have limited rationality. In particular, the influence of overconfidence on enterprise R & D activities has gradually attracted the attention of academia. However, simply classifying research enterprises as homogeneous samples obviously does not accord with the objective reality of heterogeneity of enterprises in real economic activities; At the same time, few scholars regard invention patent as the economic consequence of enterprise R & D expenditure. Therefore, based on the hypothesis of limited rationality, this paper will overconfidence managers'R & D expenditure intensity. The impact of R & D output (measured by patent) as the focus of this paper, and the introduction of enterprise size and corporate debt heterogeneous perspective. This paper selects the Shanghai and Shenzhen A-share listed companies in the database of the Ministry of Science and Technology as the research sample, selects the appropriate econometric model, and applies the multiple regression method. The effects of manager overconfidence on enterprise R & D activities under the homogeneous and heterogeneous perspectives are studied successively. The results show that when R & D expenditure remains unchanged, the corporate perspective is homogeneous. The manager overconfidence has the remarkable promotion function to the enterprise research and development activity promotion; From the perspective of enterprise heterogeneity, under different enterprise size and financial constraints, there are significant differences in this promotion role, as far as enterprise scale is concerned: compared with smaller enterprises. Overconfident managers in larger enterprises can promote R & D activities more. As far as financial constraints are concerned: compared with financial expansion enterprises. The overconfidence managers in non-financial expansion enterprises promote the innovation activities more obviously. The empirical results can verify the Xiong hypothesis and investment distortion hypothesis in the literature. The research shows that corporate heterogeneity is an important decision-making situation that affects the overconfidence managers'R & D activities. That is to say, the decision-making of managers'R & D decision is restricted by the special situation of enterprises. At the same time, we should comprehensively and objectively understand the advantages and disadvantages brought by overconfident managers to enterprises. Although some studies believe that managers overconfidence will lead to financial decision-making mistakes, resulting in loss of corporate value, but more entrepreneurial overconfident managers are also the powerful promoter of enterprise innovation. Under certain conditions, it will promote the promotion of enterprise R & D activities. In summary, as the maker and executor of enterprise strategy, the limited rational behavior of managers will inevitably affect the economic activities of enterprises. Based on the theory of behavioral company finance, this paper introduces the framework of enterprise heterogeneity analysis to study the influence of manager overconfidence on enterprise R & D activities, which has important theoretical and practical significance.
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F273.1;F272.91

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本文編號：1443677