本文關(guān)鍵詞：貨幣政策、所有制差異與商業(yè)信用再配置——兼論新常態(tài)背景下供給側(cè)治理的微觀路徑

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【摘要】：以2007年~2013年中國A股制造業(yè)上市公司為樣本,考察企業(yè)商業(yè)信用再配置行為在新常態(tài)下的存在性、異質(zhì)性及其演變邏輯,并以所有制差異為視角,揭示了貨幣政策對(duì)再配置行為的異質(zhì)性影響。實(shí)證發(fā)現(xiàn):與經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期不同,新常態(tài)下,國有企業(yè)呈現(xiàn)出比民營企業(yè)更強(qiáng)的再配置意愿,國企更大程度上推動(dòng)了資本要素在微觀主體之間的結(jié)構(gòu)性再平衡;寬松貨幣政策對(duì)國有企業(yè)再配置意愿的強(qiáng)化效應(yīng)高于民企,鑒于國有企業(yè)的融資比較優(yōu)勢(shì),上述異質(zhì)性提升效應(yīng)意味著全社會(huì)資金再分配成本有所降低、資本要素在微觀主體之間再平衡的效率有所提升。本文為理解新常態(tài)下的企業(yè)財(cái)務(wù)行為決策及其政策協(xié)調(diào)性、理解供給側(cè)改革背景下企業(yè)通過財(cái)務(wù)決策來優(yōu)化要素配置效率的能動(dòng)性及其政策聯(lián)動(dòng)性提供了研究視角和分析邏輯,也為分析貨幣政策對(duì)供給側(cè)微觀治理的影響及優(yōu)化政策評(píng)價(jià)機(jī)制提供了實(shí)證參考。
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 商業(yè)信用 再配置效應(yīng) 貨幣政策 供給側(cè)改革 新常態(tài) 所有制差異
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(15AJY021) 教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(14YJC630174)
【分類號(hào)】：F822.0;F275
【正文快照】： 一、引言金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力,但“金融抑制”也是制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素之一(盧峰和姚洋,2004)[1]。信息不對(duì)稱條件下的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)使得銀行的信貸投放向大型國有企業(yè)傾斜,中小民營企業(yè)普遍面臨嚴(yán)重的信貸配給。然而,在嚴(yán)峻的融資約束環(huán)境下,民營企業(yè)

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本文編號(hào)：932504