本文關(guān)鍵詞：影響人民幣匯率的因素分析及交易決策

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【摘要】：近年來,隨著中國政局的穩(wěn)定,經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng),金融體系的日益完善,人民幣匯率波動(dòng)的逐漸放開,為人民幣推向國際化的舞臺奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。國家通過擴(kuò)大跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)范圍、政府間簽訂貨幣互換協(xié)議,全球范圍內(nèi)設(shè)立人民幣結(jié)算中心,逐步開放我國資本項(xiàng)目上的努力,人民幣加入SDR的申請終于在2015年11月底獲得國際貨幣基金組織(IMF)批準(zhǔn),并于2016年10月1日正式實(shí)施。毫無疑問,人民幣的加入使得中國在世界金融體系中的地位又邁出了重要一步。然而,人民幣在走向國際化的同時(shí),也將使得人民幣匯率變得更加靈活,其走勢的不確定性和預(yù)測的難度也愈發(fā)具有挑戰(zhàn)性。因此,人民幣匯率問題越來越受到各界關(guān)注,同樣對銀行外匯交易員也是一種很大的挑戰(zhàn)。影響匯率波動(dòng)的因素有很多種,這些因素縱橫交錯(cuò)地推動(dòng)著匯率的變動(dòng)。但作為一名銀行外匯市場交易員,在每日接受各種市場信息和數(shù)據(jù)時(shí),如何對這些數(shù)據(jù)信息進(jìn)行更有效的篩選和分析,并做出準(zhǔn)確的交易決策,盡量避免銀行虧損或減少虧損以賺取更多的盈利,是每個(gè)銀行交易員時(shí)刻都在思考的問題。為了改善和解決這個(gè)問題,本文通過銀行間本外幣貨幣及外匯市場3,6個(gè)月及1年的歷史日平均數(shù)據(jù)采樣,以境內(nèi)銀行間USD/CNY即期、遠(yuǎn)期匯率的歷史數(shù)據(jù)為研究對象,采用描述性分析和實(shí)證性分析分別對可能引起境內(nèi)銀行間人民幣即期匯率和境內(nèi)銀行間人民幣遠(yuǎn)期匯率波動(dòng)的因素進(jìn)行研究。其中,通過建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型來研究這些因素與境內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期匯率的相互關(guān)系,從而判斷境內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期匯率與這些因素之間是否存在相關(guān)性,以及相關(guān)程度,在通過穩(wěn)定性檢驗(yàn)后,交易員可借助這種回歸模型預(yù)測未來人民幣價(jià)格和走勢并做出更可靠的交易決策。經(jīng)過描述性分析和實(shí)證性分析,筆者認(rèn)為人民幣即期匯率更多是參考即期市場買入賣出的比重、市場氣氛和非美元貨幣對波動(dòng)的影響,而人民幣遠(yuǎn)期匯率卻根據(jù)期限的不同受到不同變量的影響,且影響的程度也有所不同。因此,交易員可將市場報(bào)價(jià)與模型測算出的該期限理論值進(jìn)行對比,從而進(jìn)行交易判斷與決策。如果市場的遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)與該遠(yuǎn)期理論值相比較高,說明市場價(jià)格處于高估狀態(tài),則可以考慮提前按市場價(jià)格賣出,在價(jià)格回歸理論值之后,再進(jìn)行買入平盤,獲利了結(jié)；如果市場的遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)與該遠(yuǎn)期理論值相比較低,說明了市場價(jià)格處于低估狀態(tài),則可以考慮提前按市場價(jià)格買入,在價(jià)格上漲至理論值之后,再進(jìn)行賣出獲利。從目前模型預(yù)測來看,在未來10個(gè)月至2016年底,人民幣將延續(xù)走貶的趨勢,且價(jià)格將鎖定在6.80附近。
【關(guān)鍵詞】：人民幣匯率因素 相關(guān)性分析 回歸性分析 穩(wěn)定性檢驗(yàn) 交易決策
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.6
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-8
• ABSTRACT8-11
• 1 緒論11-16
• 1.1 選題的背景和意義11-13
• 1.2 研究的內(nèi)容13
• 1.3 研究方法及論文框架13-15
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)15-16
• 2 文獻(xiàn)綜述16-22
• 2.1 國內(nèi)文獻(xiàn)16-18
• 2.2 國外文獻(xiàn)18-20
• 2.3 文獻(xiàn)述評20-22
• 3 影響人民幣匯率變動(dòng)因素的理論分析22-29
• 3.1 匯率的定義和分類22
• 3.2 人民幣匯率改革的發(fā)展歷史22-24
• 3.3 匯率的決定理論24-25
• 3.4 影響匯率變動(dòng)的因素25-29
• 4 影響人民幣匯率變動(dòng)因素的實(shí)證分析29-52
• 4.1 人民幣即期匯率的描述性分析29-31
• 4.2 人民幣遠(yuǎn)期匯率指標(biāo)的選擇31-34
• 4.3 人民幣遠(yuǎn)期匯率實(shí)證研究方法的確定及數(shù)據(jù)來源34-35
• 4.4 實(shí)證研究結(jié)果35-52
• 5 結(jié)論與交易決策52-62
• 5.1 基本結(jié)論52-53
• 5.2 交易策略53-59
• 5.3 研究不足與展望59-62
• 參考文獻(xiàn)62-66

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：931105