本文關(guān)鍵詞：中央銀行外匯干預(yù):操作方式與效用評(píng)價(jià)

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【摘要】：本文將外匯干預(yù)、貨幣政策轉(zhuǎn)型納入到NK-DSGE理論模型框架中,引入風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的外匯交易者,在傳統(tǒng)非拋補(bǔ)利率平價(jià)表達(dá)中加入資本管制因素,研究不同類型沖擊、不同外匯干預(yù)情景下宏觀經(jīng)濟(jì)變量的反應(yīng)。研究結(jié)果表明:中央銀行進(jìn)行外匯干預(yù)時(shí),采用不同的干預(yù)方式對(duì)匯率波動(dòng)程度的影響有所不同;相較于任意干預(yù),基于規(guī)則的干預(yù)對(duì)匯率的調(diào)整過程更為穩(wěn)健,且比任意干預(yù)成本更小;在應(yīng)對(duì)沖擊方面,任意干預(yù)效果不顯著,基于規(guī)則的干預(yù)則具有較強(qiáng)的穩(wěn)定作用;外匯干預(yù)與貨幣政策在一般均衡框架下具有很強(qiáng)的互動(dòng)性。中央銀行應(yīng)構(gòu)建外匯干預(yù)策略框架,建立外匯干預(yù)目標(biāo)體系,設(shè)定人民幣匯率干預(yù)區(qū)間,并在此基礎(chǔ)上選擇合理的干預(yù)方式,量化干預(yù)效果,做好外匯干預(yù)的事后評(píng)估,以保障宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行。
【作者單位】： 中國濱海金融協(xié)同創(chuàng)新中心;天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 外匯干預(yù) 匯率動(dòng)態(tài) 貨幣政策
【基金】：國家社科基金重大項(xiàng)目(11&ZD017) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71173151)資助
【分類號(hào)】：F832.6;F832.31
【正文快照】： 一、引言長(zhǎng)期以來,我國中央銀行外匯市場(chǎng)干預(yù)的目的是保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,維護(hù)出口的競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)穩(wěn)定。干預(yù)手段主要是央行在外匯市場(chǎng)上買賣外匯,配合一定的政策對(duì)跨境資金流動(dòng)進(jìn)行管理。從匯率變化結(jié)果看,央行外匯市場(chǎng)干預(yù)維護(hù)了人

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2 本報(bào)記者 裴s，

本文編號(hào)：916870