本文關(guān)鍵詞：信用價(jià)差與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性的實(shí)證研究

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【摘要】：由于違約風(fēng)險(xiǎn)的存在,企業(yè)債收益率和國債收益率之間會出現(xiàn)差值,即信用價(jià)差,信用價(jià)差的大小不僅取決于企業(yè)自身經(jīng)營狀況,還與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與整體運(yùn)行情況密切相關(guān)。本文選取2007—2015年間的月度數(shù)據(jù)對信用價(jià)差和宏觀經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析,從經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹、貨幣政策和資本市場中選擇具有代表性的宏觀經(jīng)濟(jì)變量,構(gòu)建VAR模型,發(fā)現(xiàn)各宏觀經(jīng)濟(jì)變量對信用價(jià)差均有顯著影響,同時(shí)信用價(jià)差具備對未來宏觀經(jīng)濟(jì)變動趨勢的預(yù)測能力。最后,針對實(shí)證研究結(jié)論,提出相關(guān)政策建議。
【作者單位】： 平安銀行大連市分行;東營銀行股份有限公司;
【關(guān)鍵詞】： 信用價(jià)差 宏觀經(jīng)濟(jì) VAR模型
【分類號】：F832.5
【正文快照】： 由于違約風(fēng)險(xiǎn)的存在,當(dāng)前市場上已經(jīng)存在有效的信用價(jià)差。通常,信用價(jià)差(CreditSpreads)表示為具有相同剩余期限的企業(yè)債和國債的收益率之差。國債又被稱為“金邊債券”,可以視為沒有違約風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)債會受企業(yè)經(jīng)營的影響,存在違約風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大時(shí),投資者所要求的

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