本文關(guān)鍵詞：資本賬戶開放對金融深化的影響——基于全球58個(gè)國家的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 國際資本流動(dòng) 金融開放 金融全球化 證券投資 債務(wù)資本

【摘要】：資本賬戶開放對一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的金融發(fā)展具有重要影響。本文基于58個(gè)國家的面板數(shù)據(jù),研究資本賬戶開放、資本流向和資本流動(dòng)模式對金融深化的影響。結(jié)果表明:資本賬戶開放對發(fā)達(dá)國家和新興市場國家金融發(fā)展均具有積極影響,對其他發(fā)展中國家金融發(fā)展的影響不確定;資本流入有利于促進(jìn)金融發(fā)展,而資本流出不利于金融深化;證券投資資本凈流入有利于促進(jìn)金融發(fā)展,而債務(wù)資本凈流入對金融深化的影響具有不確定性。上述研究結(jié)果對我國推進(jìn)資本賬戶開放帶來的啟示是:第一,要構(gòu)建和完善跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎管理框架,穩(wěn)步推進(jìn)資本賬戶開放;第二,要擴(kuò)大資本項(xiàng)下證券投資領(lǐng)域的開放,拓展境外投資者在境內(nèi)投資的渠道;第三,要審慎對待債務(wù)資本跨境流動(dòng)的開放,特別是要加強(qiáng)對短期跨境債務(wù)資本流動(dòng)的審慎管理。
【作者單位】： 北京大學(xué);中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司;
【關(guān)鍵詞】： 國際資本流動(dòng) 金融開放 金融全球化 證券投資 債務(wù)資本
【分類號(hào)】：F831
【正文快照】： 一、引言 我國資本賬戶開放進(jìn)程一直以持續(xù)漸進(jìn)的方式推進(jìn)。從20世紀(jì)80年代以來,我國制定鼓勵(lì)政策、采取各項(xiàng)措施吸引外商直接投資,目前已成為世界最大的外商直接投資目的地。同時(shí)我國還鼓勵(lì)中資企業(yè)開展海外直接投資,我國企業(yè)的海外直接投資快速增加。近年來,我國推出了一系

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