本文關(guān)鍵詞：投資者信息敏感度非對(duì)稱性與績差股效應(yīng)

  更多相關(guān)文章： 信息敏感性 利好消息 利空消息 差公司股票投資價(jià)值

【摘要】：本文以我國股票市場(chǎng)為研究背景,在對(duì)上市公司與信息分類的基礎(chǔ)上對(duì)我國股市中績差股的投資價(jià)值進(jìn)行了理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)。分析結(jié)果表明:在我國股票市場(chǎng)中,投資者對(duì)信息的反應(yīng)具有非對(duì)稱性特征,這種非對(duì)稱性不僅表現(xiàn)在同類公司的不同信息上,而且還表現(xiàn)在同類信息對(duì)不同的公司上;在上市公司信息公告服從隨機(jī)游走的條件下,投資者對(duì)上市公司反應(yīng)的非對(duì)稱性必然導(dǎo)致差公司股票相對(duì)于好公司股票更有投資價(jià)值;現(xiàn)實(shí)證券市場(chǎng)中,選擇投資差公司股票的策略不能有效戰(zhàn)勝市場(chǎng)的原因在于,好公司的利好消息更頻繁,差公司的利空消息更頻繁,差公司股票的投資價(jià)值由無風(fēng)險(xiǎn)收益、相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和信息價(jià)值三部分構(gòu)成,其中信息價(jià)值是最為重要的決定變量。
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)研究中心;天津財(cái)經(jīng)大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 信息敏感性 利好消息 利空消息 差公司股票投資價(jià)值
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“基于我國居民家庭資產(chǎn)選擇偏好的資產(chǎn)價(jià)格體系及其統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)研究”(15BTJ002)的資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言有效市場(chǎng)理論(EMH)假設(shè)投資人是完全理性的,資本市場(chǎng)可以根據(jù)市場(chǎng)信息進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整。在EMH理論經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來,即便是在半強(qiáng)式的有效市場(chǎng)中,股票價(jià)格包含了所有公共信息,并且任何公共信息都會(huì)立刻反應(yīng)到股票價(jià)格中,無論這種信息是利好消息還是利空消息,其對(duì)股票的價(jià)格

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：726092