本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資參與K公司治理研究

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【摘要】：今天風(fēng)險(xiǎn)投資的力量正在日益壯大,我們幾乎隨處可見其身影活躍在經(jīng)濟(jì)世界的各個(gè)角落。風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)于公司的意義,已不再僅僅局限于資金,而是更多地通過參與公司治理直接影響公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和重大決策等,提升公司價(jià)值。公司治理作為公司權(quán)力的焦點(diǎn),其治理水平的高低直接關(guān)系著公司的生存和發(fā)展。近年來,出現(xiàn)的全球性金融危機(jī)、公眾公司財(cái)務(wù)造假事件等風(fēng)險(xiǎn)事件,追根溯源,我們發(fā)現(xiàn)都存在著公司治理失敗的因素。在公司治理的研究體系中,以風(fēng)險(xiǎn)投資的視角進(jìn)行觀察和研究已成為近年來的熱門選題,已形成了較豐富的研究成果。然而,現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜多變,使得當(dāng)今的公司正面臨著前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。風(fēng)險(xiǎn)投資視角的公司治理研究方興未艾。我國的創(chuàng)業(yè)板上市公司代表了中國新興的經(jīng)濟(jì)力量�！按蟊妱�(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”的熱潮正在涌動(dòng),創(chuàng)業(yè)板市場在資本市場中的重要性不言而喻。本文瞄準(zhǔn)深圳證券市場創(chuàng)業(yè)板,聚焦上市公司K公司,以K公司為具體研究對(duì)象進(jìn)行深入剖析,通過風(fēng)險(xiǎn)投資參與公司治理的影響進(jìn)行研究分析,總結(jié)經(jīng)驗(yàn)并提出優(yōu)化公司治理的思考和建議。從整體結(jié)構(gòu)上看,文章首先對(duì)國內(nèi)外文獻(xiàn)資料進(jìn)行了整理,明確文中討論的風(fēng)險(xiǎn)投資、公司治理的概念,指出支撐研究的相關(guān)理論。在搭建分析框架、夯實(shí)理論基礎(chǔ)后,接下來針對(duì)K公司進(jìn)行案例研究。文章通過回顧風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資K公司的過程,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在投資后對(duì)K公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、“三會(huì)”結(jié)構(gòu)、激勵(lì)與約束、增值服務(wù)等方面進(jìn)行系統(tǒng)研究,同時(shí)從IPO效應(yīng)、戰(zhàn)略實(shí)施、公司績效三方面對(duì)比公司治理效果進(jìn)行多角度分析。總結(jié)案例經(jīng)驗(yàn),分析存在的問題進(jìn)行提出解決對(duì)策。通過優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資參與K公司治理,以促進(jìn)K公司健康快速發(fā)展。通過本文的分析研究,得出風(fēng)險(xiǎn)投資參股后對(duì)K公司的積極作用包括:改善了股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高了治理和業(yè)績水平、提供了各類資源和能力的支持等。K公司在引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資之后實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展,并成功登陸資本市場實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市。同時(shí),因其優(yōu)質(zhì)的題材概念獲得了市場上投資者的追捧。但是筆者也關(guān)注到在這個(gè)過程中,一是目前我國的資本市場仍在發(fā)展階段,制度和機(jī)制建設(shè)存在缺陷,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資參與公司治理方面鼓勵(lì)和監(jiān)管不夠、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的政策紅利支持力度不夠;二是K公司受限于國有體制束縛在部分領(lǐng)域的改革深度還不夠、市場化程度還稍欠缺;三是風(fēng)險(xiǎn)投資作為財(cái)務(wù)投資者投機(jī)逐利的短期行為,缺乏長期價(jià)值投資的理念。筆者提出同時(shí)優(yōu)化內(nèi)外部治理解決現(xiàn)存的問題的對(duì)策:完善政策法規(guī),推進(jìn)市場化建設(shè);鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資,培育機(jī)構(gòu)投資者;深化公司改革,兼顧利益相關(guān)者;推行激勵(lì)機(jī)制,選聘職業(yè)經(jīng)理人。與此同時(shí),作為一家曾經(jīng)的國有獨(dú)資企業(yè),K公司改制改革轉(zhuǎn)型發(fā)展的成長經(jīng)歷值得分析研究,可以為當(dāng)前深化國企改革提供經(jīng)驗(yàn)借鑒,成為典型案例。
【關(guān)鍵詞】：風(fēng)險(xiǎn)投資 上市公司 公司治理
【學(xué)位授予單位】：湖南師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F271;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-13
• 1 緒論13-21
• 1.1 研究背景13-14
• 1.2 研究目的及意義14-16
• 1.2.1 研究目的14-15
• 1.2.2 研究意義15-16
• 1.3 文獻(xiàn)綜述16-19
• 1.3.1 國外有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)公司治理的影響16-17
• 1.3.2 國內(nèi)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)公司的治理影響17-19
• 1.4 研究內(nèi)容和方法19-21
• 1.4.1 研究內(nèi)容19-20
• 1.4.2 研究方法20-21
• 2 理論基礎(chǔ)21-26
• 2.1 相關(guān)概念界定21-23
• 2.1.1 風(fēng)險(xiǎn)投資21-23
• 2.1.2 公司治理23
• 2.2 相關(guān)理論23-26
• 2.2.1 委托代理理論23-24
• 2.2.2 利益相關(guān)者理論24-26
• 3 風(fēng)險(xiǎn)投資參與K公司治理的過程26-37
• 3.1 K公司簡介26-29
• 3.1.1 K公司概況26
• 3.1.2 行業(yè)分析26-29
• 3.2 K公司投資背景及過程29-32
• 3.2.1 引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)29-31
• 3.2.2 風(fēng)險(xiǎn)投資與K公司的雙向選擇31-32
• 3.3 風(fēng)險(xiǎn)投資參與公司治理具體方面32-37
• 3.3.1 K公司治理合規(guī)性要求32-33
• 3.3.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)變化33
• 3.3.3“三會(huì)”結(jié)構(gòu)和運(yùn)作的變化33-35
• 3.3.4 實(shí)施管理層激勵(lì)35
• 3.3.5 增值服務(wù)35-37
• 4 風(fēng)險(xiǎn)投資參與K公司治理的效果分析37-50
• 4.1 風(fēng)險(xiǎn)投資參與K公司治理的效果37-43
• 4.1.1 風(fēng)險(xiǎn)投資在IPO過程中的作用37-39
• 4.1.2 戰(zhàn)略調(diào)整39-41
• 4.1.3 績效分析41-43
• 4.2 風(fēng)險(xiǎn)投資參與K公司治理的正面影響43-46
• 4.2.1 優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)43-44
• 4.2.2 優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)44
• 4.2.3 提供資源和能力的支持44-45
• 4.2.4 增強(qiáng)股東間信任45-46
• 4.3 風(fēng)險(xiǎn)投資參與K公司治理存在的問題46-50
• 4.3.1 內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步優(yōu)化46-47
• 4.3.2 內(nèi)部治理機(jī)制有待進(jìn)一步改進(jìn)47-48
• 4.3.3 外部治理環(huán)境有待進(jìn)一步革新48-50
• 5 優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資參與K公司治理的對(duì)策50-54
• 5.1 完善政策法規(guī)，推進(jìn)市場化建設(shè)50-51
• 5.2 鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資，培育機(jī)構(gòu)投資者51-52
• 5.3 深化公司改革，兼顧利益相關(guān)者52-53
• 5.4 推行激勵(lì)機(jī)制，選聘職業(yè)經(jīng)理人53-54
• 6 結(jié)論54-56
• 參考文獻(xiàn)56-60
• 致謝60

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