本文關(guān)鍵詞：訴訟風(fēng)險(xiǎn)、法律環(huán)境與企業(yè)債務(wù)融資成本

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【摘要】：本文以我國(guó)2007-2013年滬深兩市除金融行業(yè)以外的所有上市公司為樣本,實(shí)證研究了上市公司的訴訟風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)對(duì)其銀行債務(wù)融資成本產(chǎn)生影響。研究發(fā)現(xiàn),較之不存在未決訴訟的上市公司,存在未決訴訟的上市公司獲取銀行債務(wù)融資的成本更高;并且涉訴頻率越高、涉訴金額越大,債務(wù)融資成本越高;較之國(guó)有上市公司,非國(guó)有上市公司的未決訴訟對(duì)其債務(wù)融資成本的影響更為顯著;較之高法治水平地區(qū),低法治水平地區(qū)企業(yè)的未決訴訟對(duì)其債務(wù)融資成本的影響更為顯著。對(duì)未決訴訟進(jìn)行分類后發(fā)現(xiàn),只有"經(jīng)濟(jì)類糾紛"引起的未決訴訟事項(xiàng)增加了企業(yè)的債務(wù)融資成本。本文從公司的債務(wù)融資成本角度出發(fā),實(shí)證檢驗(yàn)了上市公司的未決訴訟事項(xiàng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成的影響,具有一定的理論意義與政策啟示。
【作者單位】： 西安交通大學(xué)管理學(xué)院;夏威夷大學(xué)賽德勒商學(xué)院;安徽工業(yè)大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 未決訴訟 訴訟風(fēng)險(xiǎn) 債務(wù)融資成本 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 法治水平
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71172186、71472148)資助
【分類號(hào)】：D920.0;F275;F832.51
【正文快照】： 引言資金是企業(yè)成長(zhǎng)的重要推動(dòng)力,當(dāng)企業(yè)內(nèi)部資金難以滿足其經(jīng)營(yíng)和投資需求時(shí),需要通過外部融資以滿足自身的資金需求。股權(quán)融資和債務(wù)融資是企業(yè)獲得外部資金的兩大渠道,由于債務(wù)融資的節(jié)稅效應(yīng)和杠桿作用,企業(yè)往往更傾向于債務(wù)融資;尤其在中國(guó),由于資本市場(chǎng)尚不完善,企業(yè)通

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