本文關(guān)鍵詞：股權(quán)集中度、管理層過(guò)度自信與企業(yè)并購(gòu)決策

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【摘要】：本文利用主成分分析法構(gòu)建綜合性的管理層過(guò)度自信衡量指標(biāo),檢驗(yàn)2010~2013年中國(guó)資本市場(chǎng)上股權(quán)集中度、管理層過(guò)度自信與企業(yè)并購(gòu)決策之間的關(guān)系。結(jié)果表明:(1)管理層過(guò)度自信與企業(yè)并購(gòu)決策之間存在著顯著的正相關(guān)性。(2)股權(quán)集中度越低,管理層過(guò)度自信與企業(yè)并購(gòu)決策之間的正相關(guān)關(guān)系越強(qiáng);股權(quán)集中度越高,管理層過(guò)度自信與企業(yè)并購(gòu)決策之間的正相關(guān)關(guān)系越弱。因此,股權(quán)集中度的提高可以削弱管理層過(guò)度自信所驅(qū)動(dòng)的并購(gòu),一定程度上保護(hù)股東利益。
【作者單位】： 浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資本市場(chǎng) 股權(quán)集中度 管理層過(guò)度自信 企業(yè)并購(gòu)決策
【分類號(hào)】：F832.51;F272.91;F271
【正文快照】： 一、引言 資本市場(chǎng)的兼并重組作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上一個(gè)十分突出的現(xiàn)象,已成為與金融、貿(mào)易、投資相提并論的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)(Weston,et al.,1998)。長(zhǎng)期以來(lái),西方發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)大量的企業(yè)并購(gòu),不僅實(shí)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模的迅速擴(kuò)張,產(chǎn)生了一大批跨國(guó)公司,而且加速了產(chǎn)業(yè)升級(jí)和資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配

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