發(fā)布時(shí)間：2017-08-07 00:12

  本文關(guān)鍵詞：金融市場的“劣汰”機(jī)制——基于賣空機(jī)制與盈余管理的研究

  更多相關(guān)文章： 金融市場 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 賣空機(jī)制 盈余管理

【摘要】：金融市場可以識(shí)別并賣空有問題的公司,這種賣空能夠改善公司治理。本文通過賣空機(jī)制與盈余管理的雙向互動(dòng)關(guān)系研究,揭示了這種金融市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的"劣汰"機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),賣空者能夠甄別盈余管理嚴(yán)重、會(huì)計(jì)信息失真的"問題公司",并對(duì)其進(jìn)行較為活躍的賣空交易;賣空機(jī)制的出現(xiàn),使得融資融券標(biāo)的公司的盈余管理程度顯著降低;對(duì)于賣空交易相對(duì)活躍的標(biāo)的公司,賣空機(jī)制對(duì)盈余管理的約束效應(yīng)更為明顯;賣空機(jī)制對(duì)于盈余管理較多的公司有著更為強(qiáng)烈的約束效應(yīng)。本文揭示了金融市場影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種路徑,為金融市場制度安排和企業(yè)公司治理改善提供了一種思路。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;美國伊利諾伊大學(xué)香檳分校金融系;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)期刊社;
【關(guān)鍵詞】： 金融市場 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 賣空機(jī)制 盈余管理
【基金】：國家自然科學(xué)基金“基于投資者非理性的財(cái)富掠奪及其監(jiān)管研究”(71272009);“資本市場錯(cuò)誤定價(jià)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響及其監(jiān)管研究”(71273164);“行為信號(hào)對(duì)市場化資源配置的影響及其監(jiān)管研究”(71473157)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 金融市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系一直是政府決策和學(xué)術(shù)研究關(guān)注的焦點(diǎn)。“健全金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的體制機(jī)制”已被列為我國“2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作”之一。多數(shù)學(xué)術(shù)研究揭示了金融市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正向促進(jìn)作用,即金融市場通過降低交易成本、促進(jìn)儲(chǔ)蓄與投資、提供中介、

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：632035