本文關鍵詞：匯率波動對企業(yè)價值的線性與非線性影響——基于兩種非線性效應的研究視角

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【摘要】：匯率波動既影響進出口企業(yè)價值,也影響本土企業(yè)價值。本文基于兩種非線性效應構建包含線性與非線性匯率風險暴露的測量模型,對我國14個非金融類行業(yè)1786家上市企業(yè)價值自2005年匯改以來面臨的線性和非線性匯率風險暴露進行時變估計與分析。研究發(fā)現(xiàn),與線性暴露情況相比,我國進出口企業(yè)和純本土企業(yè)存在更普遍的非線性暴露。隨著時間推移,所有行業(yè)存在顯著線性匯率風險暴露的企業(yè)比例增加,存在顯著非線性暴露的企業(yè)比例有所下降;我國企業(yè)受非線性匯率風險影響的非對稱效應明顯。
【作者單位】： 華南理工大學經(jīng)濟與貿(mào)易學院;香港中文大學商學院;
【關鍵詞】： 匯率波動 企業(yè)價值 匯率風險暴露 非線性模型
【基金】：教育部人文社會科學研究一般項目(13YJC630038) 廣東省哲學社會科學“十二五”規(guī)劃項目(GD12YGL02) 華南理工大學中央高�；究蒲袠I(yè)務費(2013XZD08)的資助
【分類號】：F832.6;F276.6
【正文快照】： 引言隨著我國對外貿(mào)易的迅猛發(fā)展,國內(nèi)市場與國際市場聯(lián)系日益緊密,各行業(yè)企業(yè)都在主動或被動地參與國際化競爭。與此同時,我國從2005年7月進行第二次匯改,到2010年6月二次匯改重啟(1),再到2015年8月進一步完善人民幣兌美元中間價報價機制,人民幣匯率形成機制的改革步伐加快,

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本文編號：625222