本文關(guān)鍵詞：基于La-VaR的存貨質(zhì)押融資質(zhì)押率決策研究

  更多相關(guān)文章： 供應(yīng)鏈金融 存貨質(zhì)押融資 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 質(zhì)押率 AR-GARCH-La-VaR

【摘要】：近年來隨著金融改革的步伐,資本市場(chǎng)各層次逐漸豐富和發(fā)展,商業(yè)銀行越來越明顯感受到高端客戶脫媒而去的趨勢(shì)；另一方面,小企業(yè)信貸的發(fā)放依然如履薄冰。銀行作為社會(huì)融資中介和支付中介的地位同時(shí)受到了前所未有的挑戰(zhàn),新市場(chǎng)的開發(fā)、盈利模式的創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的提升迫在眉睫。因而,運(yùn)用金融市場(chǎng)成熟的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法,研究現(xiàn)貨商品領(lǐng)域的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征,為存貨質(zhì)押融資質(zhì)押率設(shè)計(jì)模型,提供市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的解決思路,對(duì)于在現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中意圖以存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)拓展客戶渠道的商業(yè)銀行來說,具有重要的理論意義和實(shí)踐價(jià)值。本文同時(shí)考慮質(zhì)押商品收益率的自相關(guān)性、尖峰厚尾特征與變現(xiàn)時(shí)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),構(gòu)建存貨質(zhì)押融資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量模型；選擇一類具有代表性的大宗商品作為樣本,得到基于AR-GARCH-La-VaR的質(zhì)押率結(jié)果。此外,分別對(duì)未考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的VaR模型以及未考慮收益率自相關(guān)、尖峰厚尾特性的La-VaR模型預(yù)測(cè)的平均質(zhì)押率進(jìn)行合理性檢驗(yàn),對(duì)比分析兩因素對(duì)質(zhì)押率設(shè)定結(jié)果的影響；選擇其他種類大宗存貨現(xiàn)貨數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析,進(jìn)一步檢驗(yàn)AR-GARCH-La-VaR對(duì)不同流動(dòng)性特征商品的適用性。實(shí)證結(jié)果顯示,無論在短期或中長(zhǎng)期,使用AR-GARCH-La-VaR模型的質(zhì)押率例外比例均顯著低于使用VaR模型計(jì)算的質(zhì)押率,考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因素以及收益率自相關(guān)性、非正態(tài)性因素對(duì)質(zhì)押率精度的提高具有顯著的效果。總體來說,在經(jīng)過三類標(biāo)準(zhǔn)存貨的質(zhì)押率合理性測(cè)試后,考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的La-VaR模型表現(xiàn)出較為穩(wěn)定的有效性；對(duì)質(zhì)押商品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、收益率的自相關(guān)性和尖峰厚尾特征更為準(zhǔn)確地刻畫,能夠?yàn)殂y行提供更為精準(zhǔn)的質(zhì)押物綜合風(fēng)險(xiǎn)度量。
【關(guān)鍵詞】：供應(yīng)鏈金融 存貨質(zhì)押融資 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 質(zhì)押率 AR-GARCH-La-VaR
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 1 引言9-19
• 1.1 研究背景和意義9-11
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述11-16
• 1.2.1 供應(yīng)鏈金融與存貨質(zhì)押融資研究回顧11-13
• 1.2.2 存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)與質(zhì)押率研究回顧13-15
• 1.2.3 基于La-VaR方法的存貨質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)研究回顧15-16
• 1.3 主要研究?jī)?nèi)容16-17
• 1.4 研究方法與技術(shù)路線17-19
• 2 供應(yīng)鏈金融存貨質(zhì)押融資概述與風(fēng)險(xiǎn)分析19-38
• 2.1 現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融理念19-20
• 2.2 供應(yīng)鏈金融的國(guó)內(nèi)實(shí)踐20-23
• 2.3 供應(yīng)鏈金融存貨質(zhì)押融資形式23-32
• 2.4 存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)因素分析32-36
• 2.4.1 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)32-34
• 2.4.2 信用風(fēng)險(xiǎn)34-35
• 2.4.3 操作風(fēng)險(xiǎn)35-36
• 2.5 存貨質(zhì)押融資質(zhì)押率的設(shè)定36-38
• 2.5.1 質(zhì)押率36
• 2.5.2 質(zhì)押期與風(fēng)險(xiǎn)持有期的選擇36-38
• 3 基于La-VaR方法的存貨質(zhì)押率決策模型38-45
• 3.1 模型假設(shè)38
• 3.2 模型算法38-44
• 3.2.1 質(zhì)押商品收益率計(jì)算39
• 3.2.2 質(zhì)押商品收益率的波動(dòng)率計(jì)算39-41
• 3.2.3 流動(dòng)性指標(biāo)構(gòu)建41-42
• 3.2.4 質(zhì)押存貨的VaR值42-43
• 3.2.5 質(zhì)押存貨的La-VaR計(jì)算43-44
• 3.2.6 質(zhì)押率的確定44
• 3.3 模型合理性檢驗(yàn)44-45
• 4 實(shí)證分析與合理性檢驗(yàn)45-54
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)選擇與特征描述45-47
• 4.2 脂松香收益率序列波動(dòng)分析47-50
• 4.2.1 脂松香收益率平穩(wěn)性檢驗(yàn)47
• 4.2.2 脂松香收益率正態(tài)分布檢驗(yàn)47-48
• 4.2.3 脂松香收益率自相關(guān)性檢驗(yàn)48-49
• 4.2.4 脂松香收益率異方差性檢驗(yàn)49-50
• 4.3 GARCH模型的建立與參數(shù)估計(jì)結(jié)果50-53
• 4.4 質(zhì)押率測(cè)算結(jié)果53
• 4.5 質(zhì)押率合理性檢驗(yàn)53-54
• 5 對(duì)比分析與模型評(píng)價(jià)54-65
• 5.1 不同風(fēng)險(xiǎn)因子模型有效性對(duì)比54-56
• 5.2 不同種類存貨模型有效性對(duì)比56-65
• 5.2.1 電解鎳、焦炭質(zhì)押率測(cè)算與分析60-63
• 5.2.2 電解鎳、焦炭質(zhì)押率合理性檢驗(yàn)與分析63-65
• 6 結(jié)論65-67
• 致謝67-68
• 參考文獻(xiàn)68-72
• 附錄72

，

本文編號(hào)：605016