本文關(guān)鍵詞：中小企業(yè)在新三板市場的融資效果研究

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【摘要】：新三板市場作為我國場外資本市場的重要組成部分于2006年正式建立,但建立之初發(fā)展比較緩慢,直至2013年底擴(kuò)容之后,新三板才迅速發(fā)展,給全國的中小企業(yè)提供了一個相比于主板市場更為現(xiàn)實(shí)和容易的融資平臺,給中小企業(yè)提供他們最需要的資金血液。中小企業(yè)在新三板的融資效果如何?存在哪些問題?應(yīng)該如何解決?對這一領(lǐng)域進(jìn)行研究,具有重要意義。本文的第一部分闡述了研究背景和意義,通過對國內(nèi)外相關(guān)于新三板文獻(xiàn)的敘述,介紹了MM理論、優(yōu)序融資理論、權(quán)衡理論以及新三板與中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)系等。第二部分對我國融資市場以及新三板的情況進(jìn)行了介紹,重點(diǎn)說明了新三板對我國資本市場建設(shè)具有的重大意義和影響。第三部分分析了中小企業(yè)在新三板的融資現(xiàn)狀,從掛牌數(shù)量、成交規(guī)模、定向融資規(guī)模、行業(yè)分布、轉(zhuǎn)板等方面呈現(xiàn)了中小企業(yè)在新三板的融資總體情況,也指出了存在的一些問題。第四部分對中小企業(yè)融資效果進(jìn)行了實(shí)證研究,包括企業(yè)案例分析和多元回歸分析兩部分,文章以北京融智通公司為案例,首先從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、成長能力等財務(wù)指標(biāo)方面利用杜邦分析法來考察了定向融資對企業(yè)產(chǎn)生的影響,不論從單方面的財務(wù)指標(biāo)還是從整體來分析的杜邦分析圖,都證明了定向融資對企業(yè)經(jīng)營能產(chǎn)生積極的影響;然后利用回歸分析,選取凈資產(chǎn)收益率為因變量,定向融資股數(shù)為自變量,每股收益、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)收入增長率等作為控制變量,利用多元回歸模型???????????????kkXXXXY**3322110?來進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果顯示定向融資對企業(yè)的盈利能力仍具有積極的影響。第五部分則是對新三板的做市商、轉(zhuǎn)板、分層以及退市等方面提出了研究建議。
【關(guān)鍵詞】：新三板 中小企業(yè) 融資效果 資本市場
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• abstract5-8
• 1 導(dǎo)言8-15
• 1.1 研究背景和意義8-9
• 1.2 文獻(xiàn)綜述9-13
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀9-11
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀11-13
• 1.3 研究內(nèi)容和方法13-14
• 1.3.1 研究內(nèi)容13-14
• 1.3.2 研究方法14
• 1.4 本文的創(chuàng)新與不足14-15
• 1.4.1 可能的創(chuàng)新之處14
• 1.4.2 不足之處14-15
• 2 新三板在我國融資市場中的地位15-19
• 2.1 我國融資市場概述15-17
• 2.1.1 直接融資15-16
• 2.1.2 間接融資16-17
• 2.2 新三板對于我國融資市場的意義17-19
• 2.2.1 新三板定義17
• 2.2.2 新三板對于我國融資市場的意義17-19
• 3 中小企業(yè)在新三板的融資現(xiàn)狀19-28
• 3.1 中小企業(yè)在新三板掛牌的收益與風(fēng)險19-24
• 3.1.1 中小企業(yè)在新三板掛牌的收益20-22
• 3.1.2 中小企業(yè)掛牌新三板的風(fēng)險22-24
• 3.2 新三板的融資現(xiàn)狀24-28
• 3.2.1 掛牌企業(yè)24-25
• 3.2.2 成交規(guī)模25-26
• 3.2.3 定向發(fā)行融資26-27
• 3.2.4 轉(zhuǎn)板概況27
• 3.2.5 新三板融資存在的問題27-28
• 4 中小企業(yè)在新三板的融資效果分析28-38
• 4.1 新三板融資效果案例分析—以融智通為例29-35
• 4.1.1 公司簡介29
• 4.1.2 定向增資概況29-31
• 4.1.3 增發(fā)前后公司財務(wù)分析31-34
• 4.1.4 案例總結(jié)34-35
• 4.2 新三板融資效果回歸分析35-38
• 4.2.1 選取變量35
• 4.2.2 提出假設(shè)35-36
• 4.2.3 樣本選取36
• 4.2.4 回歸分析36-38
• 5 提高新三板中小企業(yè)融資效果的政策建議38-43
• 5.1 充分利用新三板的包容性38-39
• 5.2 重視做市商制度的價值39-40
• 5.3 新三板掛牌機(jī)制的改進(jìn)方向40
• 5.4 新三板分層制度的未來40-41
• 5.5 轉(zhuǎn)板制度的思考41
• 5.6 退市制度的設(shè)計思路41-43
• 6 總結(jié)與展望43-44
• 6.1 總結(jié)43
• 6.2 展望43-44
• 參考文獻(xiàn)44-47
• 致謝47-48
• 在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文和成果48-49

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：526809