本文關(guān)鍵詞：融資融券背景下證券配對(duì)交易策略研究——基于協(xié)整和距離的兩階段方法，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：國(guó)內(nèi)融資融券政策的正式啟動(dòng),為證券配對(duì)交易實(shí)施提供了必要的市場(chǎng)環(huán)境,使其成為一種新興有效的投資手段。基于協(xié)整配對(duì)法和距離配對(duì)法,本文構(gòu)建了一種新的兩階段配對(duì)交易策略。在股票配對(duì)選擇方面,首先采用協(xié)整分析選出具有相似股價(jià)走勢(shì)的候選股票對(duì);其次,采用歐式距離計(jì)算各候選配對(duì)股票距離,以距離最小為依據(jù)選擇最佳股票配對(duì),以避免同一股票同時(shí)被買入和賣空的風(fēng)險(xiǎn)。在資金分配方面,考慮當(dāng)前融資融券交易制度背景,求解資金有限約束下的最優(yōu)資金分配方案,以保證模型設(shè)計(jì)更為接近實(shí)際交易情況。以上證50指數(shù)成分股為實(shí)證對(duì)象,實(shí)證研究結(jié)果表明不同費(fèi)率情景下,構(gòu)建的新兩階段方法均能獲得超額收益,且其效果明顯優(yōu)于僅考慮協(xié)整關(guān)系的配對(duì)交易策略;同時(shí),敏感性分析驗(yàn)證了新方法的穩(wěn)定性。
【作者單位】： 中國(guó)科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院;北京化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資組合 配對(duì)交易 協(xié)整分析 距離估計(jì) 融資融券
【基金】：國(guó)家杰出青年科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71025005)
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言2010年3月31日,滬深交易所融資融券試點(diǎn)正式啟動(dòng),這對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展具有里程碑的意義。!融資融券政策的實(shí)施,為投資者進(jìn)行對(duì)沖交易提供了市場(chǎng)環(huán)境,投資者迎來(lái)了做空獲利的時(shí)代。與傳統(tǒng)的低買高賣投資策略不同,做空股票也可以獲利。雖然近年來(lái)中國(guó)股市長(zhǎng)期處于震蕩市

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 丁淼;;融資融券[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2006年33期

2 張銳;;融資融券:股市的“助推器”[J];中國(guó)外資;2006年09期

3 李琳;;融資融券：魔鬼之后是天使[J];新遠(yuǎn)見;2006年06期

4 張銳;;融資融券:給股市一個(gè)支點(diǎn)[J];中國(guó)房地產(chǎn)金融;2007年01期

5 魏s，

本文編號(hào)：508586