本文關鍵詞：滬股通股票的定價有效性研究——基于流動性因子的F-F擴展模型，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在國內外現(xiàn)有研究的基礎上,本文考察了滬港通以來滬股通股票的市場流動性溢價效應、規(guī)模效應和價值效應等市場異象,并對我國滬股通市場進行資產定價有效性研究。結果顯示:CAPM模型不適合滬股通市場定價,F-F模型可以解釋規(guī)模效應和價值效應,而引入流動性因子的F-F擴展模型可以解釋規(guī)模效應、價值效應及流動性溢價效應,即基于流動性因子的F-F擴展模型可以較好地解釋滬股通市場的超額風險溢價現(xiàn)象。同時,研究結果顯示滬股通的實施使得內地資本市場更加開放且有利于投資者回歸價值投資。
【作者單位】： 東華大學;
【關鍵詞】： 滬股通 資產定價 流動性風險 F-F三因子模型
【基金】：2009年國家社會科學基金項目(09BJL041) 2015年教育部人文社會科學規(guī)劃基金項目(ZX201510000002)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在政府的大力推動下,連接內地和香港資本市場的滬港通于2014年11月17日正式開通,使得內地資本市場更加開放。滬港通的股票包括滬股通股票和港股通股票,前者是投資者可委托香港聯(lián)交所買賣的在上交所上市的股票,后者是投資者可委托上交所買賣的在香港聯(lián)交所上市的股票。

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