本文關(guān)鍵詞：滬股通股票的定價(jià)有效性研究——基于流動(dòng)性因子的F-F擴(kuò)展模型，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上,本文考察了滬港通以來滬股通股票的市場(chǎng)流動(dòng)性溢價(jià)效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)和價(jià)值效應(yīng)等市場(chǎng)異象,并對(duì)我國(guó)滬股通市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)定價(jià)有效性研究。結(jié)果顯示:CAPM模型不適合滬股通市場(chǎng)定價(jià),F-F模型可以解釋規(guī)模效應(yīng)和價(jià)值效應(yīng),而引入流動(dòng)性因子的F-F擴(kuò)展模型可以解釋規(guī)模效應(yīng)、價(jià)值效應(yīng)及流動(dòng)性溢價(jià)效應(yīng),即基于流動(dòng)性因子的F-F擴(kuò)展模型可以較好地解釋滬股通市場(chǎng)的超額風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)現(xiàn)象。同時(shí),研究結(jié)果顯示滬股通的實(shí)施使得內(nèi)地資本市場(chǎng)更加開放且有利于投資者回歸價(jià)值投資。
【作者單位】： 東華大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 滬股通 資產(chǎn)定價(jià) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) F-F三因子模型
【基金】：2009年國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(09BJL041) 2015年教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目(ZX201510000002)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在政府的大力推動(dòng)下,連接內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)的滬港通于2014年11月17日正式開通,使得內(nèi)地資本市場(chǎng)更加開放。滬港通的股票包括滬股通股票和港股通股票,前者是投資者可委托香港聯(lián)交所買賣的在上交所上市的股票,后者是投資者可委托上交所買賣的在香港聯(lián)交所上市的股票。

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本文編號(hào)：477605