本文關(guān)鍵詞：定向增發(fā)中的機構(gòu)投資者:別具慧眼還是虛張聲勢，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：機構(gòu)投資者是資本市場的重要參與者,國內(nèi)外學(xué)術(shù)界對其投資能力一直存在爭議。通過對定向增發(fā)后長期市場表現(xiàn)進行分析,是研究機構(gòu)投資者的投資能力的一個準確而有效的方法。本文選取2006-2012年7年間我國資本市場實施定向增發(fā)的A股上市公司為研究樣本,通過分組檢驗和回歸分析,對機構(gòu)投資者在定向增發(fā)領(lǐng)域的投資表現(xiàn)進行了實證研究。結(jié)果表明,我國上市公司定向增發(fā)后的長期市場表現(xiàn)與市場平均水平持平,但是機構(gòu)增持股票的市場表現(xiàn)比減持股票差,說明機構(gòu)投資者并不具有強于其他投資者的投資能力,甚至略遜于其他投資者。此外,研究還表明投資者情緒和大股東是否參與增發(fā)是影響機構(gòu)投資者投資決策的重要因素。
【作者單位】： 吉林大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;北京外國語大學(xué)國際商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 機構(gòu)投資者 定向增發(fā) 長期表現(xiàn)
【基金】：國家自然科學(xué)基金“反向收購整體上市的動力、路徑與經(jīng)濟后果”(項目批準號:71372015)和“創(chuàng)新驅(qū)動型并購的影響因素與經(jīng)濟后果研究”(項目批準號:71672007)的階段性研究成果
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 在20世紀早期,“機構(gòu)投資者”還是資本市場中并不重要的角色。然而,隨著世界金融市場的不斷發(fā)展,投資工具和需求的不斷擴張,投資專業(yè)化的要求也越來越高,機構(gòu)化也成為了一種趨勢。目前,機構(gòu)投資者已經(jīng)成為金融市場不可或缺的組成部分。機構(gòu)投資者動輒耗資百萬搜集、

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4 曹立z，

本文編號：453867