本文關(guān)鍵詞：賣空與盈余質(zhì)量——來自財務(wù)重述的證據(jù)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文利用2006-2014年中國A股上市公司數(shù)據(jù),運用雙重差分和安慰劑檢驗,考察賣空對財務(wù)重述的影響。研究發(fā)現(xiàn),加入融券標的后,相較于不能被賣空的公司,融券標的公司發(fā)生財務(wù)重述的可能性顯著降低,這種治理作用在金融市場欠發(fā)達和治理水平較差的公司更加明顯。進一步研究發(fā)現(xiàn),賣空機制可以通過增加激勵合約的有效性和吸引分析師跟蹤來減少財務(wù)重述。最后,使用可操控應(yīng)計項目和是否報告微利作為盈余質(zhì)量的代理變量進行穩(wěn)健性檢驗,發(fā)現(xiàn)上述結(jié)論依然成立。因此,放開賣空限制,有助于改善上市公司信息披露質(zhì)量和完善公司治理結(jié)構(gòu)。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學(xué)統(tǒng)計與數(shù)學(xué)學(xué)院/金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 賣空機制 盈余質(zhì)量 激勵合約 財務(wù)重述
【基金】：國家自然科學(xué)基金(批準號:71372212和71503275) 中國博士后特別基金項目(2016T90746)對本研究的資助
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言賣空具有價格發(fā)現(xiàn)的功能(Boehmer and Wu,2013),能夠增加資本市場的有效性(Saffi and Sigurdsson,2011)。賣空也可能會減少市場流動性、放大市場風(fēng)險(Henry andMc Kenzie,2006)。然而,賣空不僅影響價格形成的交易機制,更是直接影響企業(yè)行為的治理機制。近年來,一些學(xué)

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