發(fā)布時間：2017-06-02 01:21

  本文關(guān)鍵詞：前瞻性貨幣政策與影子信貸市場融資風(fēng)險(xiǎn)——基于2008—2014年貨幣政策操作與浙江省案例數(shù)據(jù)分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：影子信貸市場是平行于銀行信貸市場的企業(yè)融資市場,存在形式以民間借貸市場為主。那么,貨幣政策的周期性寬松和緊縮,是否導(dǎo)致了影子信貸市場風(fēng)險(xiǎn)的積聚與顯化?筆者以中國貨幣政策操作兩個完整周期的2008—2014年為觀測期,以在此期間浙江省發(fā)生的民間借貸糾紛案例為依據(jù),編制了浙江省影子信貸市場風(fēng)險(xiǎn)綜合指標(biāo),并通過實(shí)證檢驗(yàn)量化研究三大貨幣政策工具對影子信貸市場風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。結(jié)果表明,中央銀行公開市場操作對影子信貸市場融資風(fēng)險(xiǎn)無顯著影響,而法定存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策與再貸款政策對影子信貸市場融資風(fēng)險(xiǎn)有顯著的反向影響,由此提出前瞻性貨幣政策的操作策略,通過適當(dāng)?shù)呢泿耪哒{(diào)節(jié),實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)的同時,降低影子信貸市場風(fēng)險(xiǎn)。
【作者單位】： 華北電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 影子信貸市場 融資規(guī)模風(fēng)險(xiǎn) 融資利率風(fēng)險(xiǎn) 前瞻性貨幣政策
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“貨幣政策約束下中國影子信貸市場融資搜尋模型”(項(xiàng)目編號:71173246)
【分類號】：F832.4;F822.0
【正文快照】： 一、引言貨幣政策工具是中央銀行直接操控的,用以實(shí)施貨幣政策、影響經(jīng)濟(jì)變量的重要手段。一般性貨幣政策工具俗稱“三大法寶”,中央銀行通過對三大貨幣政策工具的合理運(yùn)用,調(diào)控或影響貨幣供應(yīng)量、貨幣乘數(shù)、市場利率和貨幣狀況指數(shù)等貨幣政策中介指標(biāo),實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的

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