本文關(guān)鍵詞：政府債券、市場(chǎng)微結(jié)構(gòu)與運(yùn)行效率——基于中國(guó)的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文基于債券市場(chǎng)的微結(jié)構(gòu)分析范式,并從貨幣政策傳導(dǎo)、經(jīng)濟(jì)基本面反饋和便利性收益率三個(gè)方面,實(shí)證分析我國(guó)政府債券市場(chǎng)的微結(jié)構(gòu)運(yùn)行效率情況,實(shí)證分析結(jié)果顯示:我國(guó)的政府債券市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的變化和重大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公告做出反應(yīng),但政府債券的便利性收益未能充分體現(xiàn),從而導(dǎo)致政府債券鑄幣稅的損失。因此,我國(guó)亟待從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、市場(chǎng)交易、運(yùn)行效率等方面加以完善債券市場(chǎng)發(fā)展,充分發(fā)揮政府債券的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的定價(jià)功能。
【作者單位】： 中國(guó)人民銀行�？谥行闹�;
【關(guān)鍵詞】： 政府債券 市場(chǎng)微結(jié)構(gòu) 傳遞效率
【分類號(hào)】：F224;F812.5;F832.51
【正文快照】： 2015年在中央政府的統(tǒng)一安排下,根據(jù)審計(jì)署審計(jì)報(bào)告、2014年末確認(rèn)的地方政府債務(wù)到期規(guī)模以及新修訂的《預(yù)算法》,國(guó)務(wù)院允許地方政府發(fā)行3.8萬(wàn)億的地方政府債券,其中3.2萬(wàn)億元為地方政府置換債券。毫無(wú)疑問(wèn),地方置換債的大規(guī)模發(fā)行必然增加政府債券的市場(chǎng)總量,從根本上改變

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本文編號(hào)：412152