發(fā)布時間：2023-04-06 21:39

　　通過內(nèi)生引入流動性短缺銀行(拆入行)對流動性盈余銀行(拆出行)的流動性需求機(jī)制,本文構(gòu)建了一個包含銀行間市場的DSGE模型,對借貸便利類貨幣政策工具的傳導(dǎo)機(jī)制和傳導(dǎo)效果進(jìn)行了理論和實證研究。研究表明:(1)負(fù)向沖擊會同時增加拆入行和拆出行對流動性的預(yù)防性需求,在經(jīng)濟(jì)形勢不確定的情形下,拆出行不會很快恢復(fù)對拆入行的流動性供給,引起銀行間市場流動性缺口放大和市場失靈。(2)由于僅依賴銀行間市場自發(fā)回歸穩(wěn)態(tài)的過程太過緩慢,需要央行進(jìn)行流動性干預(yù)。借貸便利類工具可以通過引導(dǎo)貸款市場定價和流動性效應(yīng)這兩個渠道來影響銀行融資可得性,進(jìn)而降低銀行間市場流動性風(fēng)險對宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。(3)借貸便利類貨幣政策工具的影響效果邊際遞減,央行可根據(jù)借貸便利操作的收益和成本,制定最佳的反應(yīng)程度參數(shù)。

【文章頁數(shù)】：19 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、基準(zhǔn)模型
    (一)銀行
        1. 無摩擦的銀行間市場情形(ω=1)
        2. 有摩擦的銀行間市場(ω=0)
        3. 加總
    (二)企業(yè)家
    (三)資本品生產(chǎn)商
三、借貸便利類工具的理論分析
四、實證分析
    (一)參數(shù)校準(zhǔn)和貝葉斯估計
    (二)銀行間市場摩擦與宏觀經(jīng)濟(jì)波動
    (三)借貸便利類工具的傳導(dǎo)機(jī)制
    (四)借貸便利類工具的實施效果
五、結(jié)論和政策建議



本文編號：3784464