構(gòu)建了中國(guó)金融壓力指數(shù)（FSI）,建立MS-VAR模型識(shí)別中國(guó)金融壓力期,研究宏觀杠桿率、房地產(chǎn)價(jià)格的區(qū)制特征,并選擇具有代表性的時(shí)點(diǎn)構(gòu)建TVP-VAR模型,從居民和企業(yè)的角度分析變量間的動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)效應(yīng)。研究表明:第一,中國(guó)金融壓力表現(xiàn)出明顯的三區(qū)制特征,且樣本區(qū)間段多處在中壓力區(qū)制,表明中國(guó)金融體系運(yùn)行較平穩(wěn);第二,從長(zhǎng)期來(lái)看,房地產(chǎn)價(jià)格上升通過(guò)推高杠桿率增加金融壓力,但具有明顯的非線性特征;第三,在一段時(shí)期內(nèi),企業(yè)杠桿率上升會(huì)降低金融壓力。因此,現(xiàn)階段應(yīng)穩(wěn)定中國(guó)企業(yè)杠桿率水平;第四,居民杠桿率會(huì)推高金融壓力,應(yīng)該警惕居民杠桿率的提高;第五,房地產(chǎn)價(jià)格上升會(huì)在一定時(shí)期降低居民杠桿率,同時(shí)降低金融壓力,說(shuō)明應(yīng)該穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng),避免房?jī)r(jià)大幅度波動(dòng)。 

【文章頁(yè)數(shù)】：11 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引 言
二、房地產(chǎn)、杠桿率和金融壓力關(guān)系的研究設(shè)計(jì)
    (一)杠桿率、房地產(chǎn)價(jià)格與金融壓力相關(guān)理論
        1.房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)杠桿率影響機(jī)制
        2.杠桿率對(duì)金融壓力影響機(jī)制
        3.房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)金融壓力影響機(jī)制
    (二)金融壓力的區(qū)制轉(zhuǎn)移特征與MS-VAR模型
    (三)變量相互作用的時(shí)變特征與TVP-VAR模型
三、金融壓力指數(shù)測(cè)算
    (一)指標(biāo)選取
    (二)指標(biāo)處理及構(gòu)建
    (三)金融壓力指數(shù)模型結(jié)果
四、基于馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型的金融壓力狀態(tài)分析
    (一)變量設(shè)定
    (二)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    (三)模型擬合結(jié)果
五、房地產(chǎn)價(jià)格、杠桿率與金融壓力的動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)效應(yīng)
    (一)實(shí)證模型檢驗(yàn)
    (二)基于TVP-VAR模型的時(shí)變性分析
        1.企業(yè)杠桿率分析
            (1)中國(guó)房?jī)r(jià)上漲對(duì)企業(yè)杠桿率影響的時(shí)變性分析。
            (2)中國(guó)企業(yè)杠桿率對(duì)金融壓力影響的時(shí)變性分析。
            (3)中國(guó)房?jī)r(jià)上漲對(duì)金融壓力影響的時(shí)變性分析。
        2.居民杠桿率分析
            (1)中國(guó)房?jī)r(jià)上漲對(duì)居民杠桿率影響的時(shí)變性分析。
            (2)中國(guó)居民杠桿率對(duì)金融壓力影響的時(shí)變性分析。
            (3)中國(guó)房?jī)r(jià)上漲對(duì)金融壓力影響的時(shí)變性分析。
六、結(jié)論及政策建議
    (一)主要研究結(jié)論
    (二)政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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