利用拓展的IS-LM-CC模型,本文構(gòu)建了數(shù)字金融如何通過利率與信貸兩個傳導(dǎo)渠道機制影響貨幣政策整體效果的理論模型。在此基礎(chǔ)上,本文首先利用條件脈沖響應(yīng)IVAR模型對數(shù)字金融的總體效果進行了測算,接著對數(shù)字金融影響貨幣政策兩個傳導(dǎo)渠道功能的發(fā)揮進行了實證判斷。主要研究結(jié)論如下:一是數(shù)字金融發(fā)展總的來說提高了貨幣政策的效果,其主要表現(xiàn)是放大了產(chǎn)出關(guān)于政策沖擊的脈沖響應(yīng)幅度、減少了滯后時段和弱化了"價格之謎"。這顯示金融發(fā)展對中國貨幣政策效果的影響更符合發(fā)展中國家而非發(fā)達國家的特征。二是貨幣政策效果提高的深層機理,主要是數(shù)字金融對利率渠道的放大效應(yīng)要強于對信貸渠道的弱化效應(yīng)。數(shù)字金融發(fā)展對信貸渠道的弱化作用主要體現(xiàn)在完善了銀行外部融資市場,但對企業(yè)外部融資市場的完善影響不大。 

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
一、 文獻述評與本文貢獻
二、 理論分析框架與假說
    (一)理論模型
        1.商品市場
        2.貨幣市場
        3.貸款市場
        4.均衡
            (1)數(shù)字金融對利率渠道的影響
            (2)數(shù)字金融對信貸渠道的影響
    (二)假說提出
三、 假說1的總量經(jīng)驗證據(jù)(2)
    (一)模型、變量與數(shù)據(jù)
        1.計量模型設(shè)定
        2.變量與數(shù)據(jù)
    (二)實證結(jié)果
        1.數(shù)字金融對產(chǎn)出的影響
        2.數(shù)字金融對通脹的影響
四、 假說2的經(jīng)驗證據(jù)
    (一)數(shù)字金融對利率渠道的影響
        1.模型設(shè)定
        2.數(shù)據(jù)與變量
        3.實證結(jié)果
    (二)數(shù)字金融對銀行信貸渠道的影響
        1.對銀行貸款供給的影響
            (1)計量模型
            (2)實證結(jié)果
        2.對企業(yè)外部融資的影響
            (1)計量模型
            (2)實證結(jié)果
五、 結(jié)論與政策啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國創(chuàng)新型貨幣政策如何發(fā)揮作用:抵押品渠道[J]. 王永欽,吳嫻.  經(jīng)濟研究. 2019(12)
[2]僵尸企業(yè)與貨幣政策降杠桿[J]. 劉莉亞,劉沖,陳垠帆,周峰,李明輝.  經(jīng)濟研究. 2019(09)
[3]信貸約束、影子銀行與貨幣政策傳導(dǎo)[J]. 高然,陳忱,曾輝,龔六堂.  經(jīng)濟研究. 2018(12)
[4]中國的數(shù)字金融發(fā)展:現(xiàn)在與未來[J]. 黃益平,黃卓.  經(jīng)濟學(xué)(季刊). 2018(04)
[5]數(shù)字金融能促進創(chuàng)業(yè)嗎?——來自中國的證據(jù)[J]. 謝絢麗,沈艷,張皓星,郭峰.  經(jīng)濟學(xué)(季刊). 2018(04)
[6]金融市場化進程是否改變了中國貨幣政策不同傳導(dǎo)渠道的相對效應(yīng)?[J]. 戰(zhàn)明華,李歡.  金融研究. 2018(05)
[7]經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展階段的中國貨幣調(diào)控方式轉(zhuǎn)型[J]. 徐忠.  金融研究. 2018(04)
[8]互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與貨幣政策的銀行信貸渠道傳導(dǎo)[J]. 戰(zhàn)明華,張成瑞,沈娟.  經(jīng)濟研究. 2018(04)
[9]央行溝通、適應(yīng)性學(xué)習(xí)和貨幣政策有效性[J]. 郭豫媚,周璇.  經(jīng)濟研究. 2018(04)
[10]互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)域差異化發(fā)展的邏輯與檢驗——路徑依賴與政府干預(yù)視角[J]. 姚耀軍,施丹燕.  金融研究. 2017(05)



本文編號：3654281