選取我國A股制造業(yè)上市公司2013～2018年的經(jīng)驗數(shù)據(jù),運用回歸分析法檢驗盈余管理對融資約束與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的影響。研究結(jié)果顯示:我國制造業(yè)上市公司具有顯著的研發(fā)投入-現(xiàn)金流敏感性,且面臨著外部融資約束;盈余管理對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著正向促進作用;融資約束在盈余管理與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系中具有顯著中介效應(yīng)。進一步分析所有權(quán)性質(zhì)和規(guī)模因素后發(fā)現(xiàn),盈余管理對民營制造企業(yè)R&D融資約束的緩解作用更加明顯,并且更有利于緩解中小型制造企業(yè)所面臨的融資困境。 

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、理論分析與研究假設(shè)
    (一)盈余管理與融資約束對技術(shù)創(chuàng)新的影響
        1.現(xiàn)金流水平對技術(shù)創(chuàng)新的影響
        2.盈余管理、融資約束對技術(shù)創(chuàng)新的影響
    (二)融資約束對盈余管理與技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)影響
    (三)盈余管理對不同規(guī)模、產(chǎn)權(quán)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資約束的影響
二、研究設(shè)計
    (一)樣本選取和數(shù)據(jù)來源
    (二)變量設(shè)計
        1.被解釋變量
        2.解釋變量
            (1)盈余管理程度。
            (2)融資約束程度。
            (3)替代變量指標。
            (4)綜合評價指標。
            (5)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模。
    (三)控制變量
    (四)模型構(gòu)建
        1.研發(fā)投入-現(xiàn)金流敏感性檢驗?zāi)Ｐ?br>        2.盈余管理與融資約束對技術(shù)創(chuàng)新影響的檢驗?zāi)Ｐ?br>        3. 融資約束對盈余管理與技術(shù)創(chuàng)新的中介作用機制的檢驗?zāi)Ｐ?br>        4.盈余管理對不同規(guī)模、產(chǎn)權(quán)企業(yè)R&D融資約束的影響的檢驗?zāi)Ｐ?br>三、實證結(jié)果與分析
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)Person相關(guān)性檢驗
    (三)回歸分析
        1.研發(fā)投入-現(xiàn)金流敏感性的實證檢驗
        2.盈余管理、融資約束與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的實證檢驗
            (1)盈余管理與融資約束對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用的檢驗
            (2)融資約束對盈余管理與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系中介作用的實證檢驗
        3.盈余管理對不同規(guī)模、產(chǎn)權(quán)企業(yè)R&D融資約束的影響
    (四)內(nèi)生性檢驗
四、研究結(jié)論及對策建議
    (一)研究結(jié)論
    (二)對策建議
        1.規(guī)劃資金用途,優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金持有政策
        2.企業(yè)應(yīng)合理利用盈余管理工具,完善信息披露機制
        3.政府應(yīng)完善資本市場體系,發(fā)展多種融資渠道
        4.轉(zhuǎn)變政府職能,引導資本市場資源合理配置


【參考文獻】：
期刊論文
[1]金融業(yè)系統(tǒng)性風險溢出的非對稱性研究[J]. 周亮,李紅權(quán).  北京工商大學學報(社會科學版). 2019(06)
[2]融資約束、現(xiàn)金股利與投資—現(xiàn)金流敏感性[J]. 徐壽福,鄧鳴茂,陳晶萍.  山西財經(jīng)大學學報. 2016(02)
[3]金融生態(tài)環(huán)境與企業(yè)融資約束——基于中國上市公司的實證研究[J]. 魏志華,曾愛民,李博.  會計研究. 2014(05)



本文編號：3646248