選取我國A股制造業(yè)上市公司2013～2018年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),運(yùn)用回歸分析法檢驗(yàn)盈余管理對(duì)融資約束與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的影響。研究結(jié)果顯示:我國制造業(yè)上市公司具有顯著的研發(fā)投入-現(xiàn)金流敏感性,且面臨著外部融資約束;盈余管理對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著正向促進(jìn)作用;融資約束在盈余管理與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系中具有顯著中介效應(yīng)。進(jìn)一步分析所有權(quán)性質(zhì)和規(guī)模因素后發(fā)現(xiàn),盈余管理對(duì)民營制造企業(yè)R&D融資約束的緩解作用更加明顯,并且更有利于緩解中小型制造企業(yè)所面臨的融資困境。 

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、理論分析與研究假設(shè)
    (一)盈余管理與融資約束對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響
        1.現(xiàn)金流水平對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響
        2.盈余管理、融資約束對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響
    (二)融資約束對(duì)盈余管理與技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)影響
    (三)盈余管理對(duì)不同規(guī)模、產(chǎn)權(quán)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資約束的影響
二、研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本選取和數(shù)據(jù)來源
    (二)變量設(shè)計(jì)
        1.被解釋變量
        2.解釋變量
            (1)盈余管理程度。
            (2)融資約束程度。
            (3)替代變量指標(biāo)。
            (4)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)。
            (5)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模。
    (三)控制變量
    (四)模型構(gòu)建
        1.研發(fā)投入-現(xiàn)金流敏感性檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>        2.盈余管理與融資約束對(duì)技術(shù)創(chuàng)新影響的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>        3. 融資約束對(duì)盈余管理與技術(shù)創(chuàng)新的中介作用機(jī)制的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>        4.盈余管理對(duì)不同規(guī)模、產(chǎn)權(quán)企業(yè)R&D融資約束的影響的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>三、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)Person相關(guān)性檢驗(yàn)
    (三)回歸分析
        1.研發(fā)投入-現(xiàn)金流敏感性的實(shí)證檢驗(yàn)
        2.盈余管理、融資約束與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)
            (1)盈余管理與融資約束對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用的檢驗(yàn)
            (2)融資約束對(duì)盈余管理與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系中介作用的實(shí)證檢驗(yàn)
        3.盈余管理對(duì)不同規(guī)模、產(chǎn)權(quán)企業(yè)R&D融資約束的影響
    (四)內(nèi)生性檢驗(yàn)
四、研究結(jié)論及對(duì)策建議
    (一)研究結(jié)論
    (二)對(duì)策建議
        1.規(guī)劃資金用途,優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金持有政策
        2.企業(yè)應(yīng)合理利用盈余管理工具,完善信息披露機(jī)制
        3.政府應(yīng)完善資本市場(chǎng)體系,發(fā)展多種融資渠道
        4.轉(zhuǎn)變政府職能,引導(dǎo)資本市場(chǎng)資源合理配置


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出的非對(duì)稱性研究[J]. 周亮,李紅權(quán).  北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2019(06)
[2]融資約束、現(xiàn)金股利與投資—現(xiàn)金流敏感性[J]. 徐壽福,鄧鳴茂,陳晶萍.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2016(02)
[3]金融生態(tài)環(huán)境與企業(yè)融資約束——基于中國上市公司的實(shí)證研究[J]. 魏志華,曾愛民,李博.  會(huì)計(jì)研究. 2014(05)



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