以CAPM等為代表的定價模型構(gòu)成了傳統(tǒng)資產(chǎn)定價理論的主體,在此基礎(chǔ)上又衍生出許多分支,經(jīng)過幾十年的不斷完善和發(fā)展,已然形成一個相當完備的理論體系,被學(xué)界統(tǒng)稱為“經(jīng)典（傳統(tǒng)）資產(chǎn)定價理論”。然而,這套完備的理論框架卻在越來越多的現(xiàn)實檢驗中出現(xiàn)了問題。大量的實證研究及觀察結(jié)果都表明股票市場中存在許多無法用標準金融理論解釋的收益異�，F(xiàn)象,統(tǒng)稱為“異象”（anomalies）。這些事實無疑將傳統(tǒng)金融理論推向了一個十分尷尬的境地。為了解釋這些“異象”,學(xué)者們開始了對傳統(tǒng)金融理論的不斷完善與修正。于是,運用心理學(xué)、行為學(xué)、社會學(xué)來研究金融活動中人們決策行為的一門新興學(xué)科——行為金融學(xué),應(yīng)運而生。行為金融學(xué)家對傳統(tǒng)金融學(xué)的“理性人”假設(shè)進行了修正。在經(jīng)過了大量的實驗和調(diào)查研究之后,行為金融學(xué)家認為投資者是“有限理性”（Bounded Rationality）的,所做決策與完全理性意義上的決策相差甚遠。人們在決策時的愿望是合理的,但是因為存在認知偏差、情感、偏好等因素的影響,使得他們往往在重要決策時出錯。本文正是從投資者“有限理性”的角度出發(fā),研究中國資本市場上的資產(chǎn)定價行為。具體而言,我們關(guān)注的“有... 

【文章來源】：東北財經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁數(shù)】：138 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與研究框架
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究貢獻與創(chuàng)新性
2 相關(guān)文獻綜述
    2.1 傳統(tǒng)金融理論對資產(chǎn)定價問題的研究綜述
        2.1.1 傳統(tǒng)資產(chǎn)定價理論的發(fā)展歷程
        2.1.2 傳統(tǒng)資產(chǎn)定價理論的實證檢驗
        2.1.3 文獻評述
    2.2 基于意見分歧假設(shè)的資產(chǎn)定價問題研究綜述
        2.2.1 基于意見分歧假設(shè)的資產(chǎn)定價理論研究
        2.2.2 基于意見分歧假設(shè)的資產(chǎn)定價實證檢驗
        2.2.3 文獻評述
3 理論分析及假設(shè)提出
    3.1 投資者意見分歧及其形成機制
        3.1.1 投資者意見分歧的定義
        3.1.2 投資者意見分歧的形成機制
    3.2 投資者意見分歧與風險—收益權(quán)衡關(guān)系
        3.2.1 基于信息不對稱視角的理論分析
        3.2.2 基于認知偏差視角的理論分析
        3.2.3 假設(shè)提出
4 我國股票市場中投資者意見分歧的存在性檢驗及度量方法
    4.1 我國股票市場中投資者意見分歧的存在性檢驗
        4.1.1 投資者結(jié)構(gòu)及行為
        4.1.2 市場交易量
        4.1.3 市場穩(wěn)定性
    4.2 投資者意見分歧的度量方法
        4.2.1 投資者意見分歧的代理指標
        4.2.2 市場分歧的度量方法—“自底向上”還是“自頂向下”
        4.2.3 個股分歧與市場分歧
5 意見分歧與風險—收益權(quán)衡關(guān)系——基于橫截面的實證研究
    5.1 我國股票市場的交易背景分析
        5.1.1 對交易制度的分析
        5.1.2 對交易市場的分析
    5.2 研究設(shè)計
        5.2.1 研究模型
        5.2.2 研究方法
        5.2.3 波動率模型
        5.2.4 樣本選取
    5.3 實證結(jié)果及分析
        5.3.1 風險—收益權(quán)衡關(guān)系的實證檢驗
        5.3.2 投資者意見分歧對風險—收益權(quán)衡關(guān)系的影響檢驗
    5.4 本章小結(jié)
6 意見分歧與風險—收益權(quán)衡關(guān)系——基于市場層面的實證研究
    6.1 基于單狀態(tài)模型和兩狀態(tài)模型的OLS回歸分析
        6.1.1 研究設(shè)計
        6.1.2 實證結(jié)果及分析
    6.2 基于GARCH-M(1,1)模型的實證分析
        6.2.1 研究設(shè)計
        6.2.2 實證結(jié)果及分析
    6.3 本章小結(jié)
7 穩(wěn)健性檢驗
    7.1 以宏觀經(jīng)濟變量代替投資者意見分歧
        7.1.1 理論分析
        7.1.2 實證結(jié)果及分析
        7.1.3 小結(jié)
    7.2 以分析師預(yù)測分散度衡量投資者意見分歧
        7.2.1 樣本描述與數(shù)據(jù)處理
        7.2.2 實證結(jié)果及分析
        7.2.3 小結(jié)
    7.3 本章小結(jié)
8 研究結(jié)論與展望
    8.1 研究結(jié)論
    8.2 政策建議
    8.3 研究不足及未來展望
攻讀博士期間發(fā)表的科研成果
參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國股票市場的風險收益關(guān)系研究——基于波動率反饋和APARCH-NIG模型的新視角[J]. 王天一,劉浩,黃卓.  浙江社會科學(xué). 2014(10)
[2]基于混頻抽樣方法的股市風險-收益關(guān)系研究[J]. 陳夢根.  當代財經(jīng). 2013(11)
[3]利率期限結(jié)構(gòu)的宏觀經(jīng)濟預(yù)測作用[J]. 姜再勇,李宏瑾.  金融評論. 2013 (03)
[4]投資者異質(zhì)后驗信念對股票價格影響的實證研究[J]. 張榮武,曾維新.  財經(jīng)理論與實踐. 2013(03)
[5]異質(zhì)投資者行為與價格形成機制研究[J]. 陳煒,袁子甲,何基報.  經(jīng)濟研究. 2013 (04)
[6]異質(zhì)風險、市場有效性與CAPM異象研究——基于滬深股市橫截面收益分析[J]. 田丁石,肖俊超.  南開經(jīng)濟研究. 2012(05)
[7]特質(zhì)風險與市場收益動態(tài)關(guān)系的實證研究[J]. 史永東,李鳳羽,楊云鵬.  投資研究. 2012(09)
[8]賣空限制、意見分歧收斂與信息披露的股價效應(yīng)——來自A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 史永東,李鳳羽.  金融研究. 2012(08)
[9]跳躍風險度量及其在風險—收益關(guān)系檢驗中的應(yīng)用[J]. 左浩苗,劉振濤.  金融研究. 2011(10)
[10]投資者分歧、異常交易量和股票橫截面收益率預(yù)測——基于中國股票市場的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 林虎,劉沖.  投資研究. 2011(10)

博士論文
[1]異質(zhì)信念下資產(chǎn)定價理論與實證研究[D]. 宋球紅.華中科技大學(xué) 2011
[2]基于異質(zhì)信念的資產(chǎn)定價理論和實證研究[D]. 江成山.重慶大學(xué) 2009
[3]異質(zhì)信念、賣空限制與股價行為[D]. 王景.廈門大學(xué) 2008

碩士論文
[1]基于投資者情緒的風險與收益權(quán)衡關(guān)系實證研究[D]. 張學(xué)濤.青島大學(xué) 2013



本文編號：3344598