2008年金融危機(jī)爆發(fā)后,影子銀行走入監(jiān)管機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)界的研究視野。在過(guò)去十年中,影子銀行在我國(guó)蓬勃發(fā)展,逐漸成為金融市場(chǎng)的重要組成部分。與發(fā)達(dá)國(guó)家有所不同,我國(guó)影子銀行主要表現(xiàn)為商業(yè)銀行的影子業(yè)務(wù),即傳統(tǒng)商業(yè)銀行利用通道業(yè)務(wù)和同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)避信貸監(jiān)管和資本約束開(kāi)展的信貸投放活動(dòng)。目前,國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界探究的焦點(diǎn)大多集中于:影子銀行的界定、影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定和貨幣政策的影響等三個(gè)方面,而關(guān)于影子銀行對(duì)貨幣供給影響機(jī)制的深入探究比較匱乏。因此,在描述我國(guó)影子銀行產(chǎn)生背景、特征和運(yùn)行模式的基礎(chǔ)上,本文將影子銀行引入貨幣乘數(shù)模型,分析其對(duì)我國(guó)貨幣供給影響的理論機(jī)制。根據(jù)信用貨幣創(chuàng)造理論,基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)共同決定貨幣供給,而基礎(chǔ)貨幣由中央銀行管控,所以影子銀行對(duì)貨幣供給的影響主要通過(guò)貨幣乘數(shù)實(shí)現(xiàn)�；谝胗白鱼y行的貨幣乘數(shù)模型進(jìn)行數(shù)理推導(dǎo),發(fā)現(xiàn)影子銀行對(duì)貨幣乘數(shù)的影響具有不確定性。一方面,影子銀行業(yè)務(wù)由于其低存款準(zhǔn)備金和無(wú)資本約束的特征會(huì)擴(kuò)大信貸規(guī)模,增強(qiáng)貨幣的派生能力,從而提高貨幣乘數(shù);另一方面,由于影子銀行部分產(chǎn)品不具備商業(yè)銀行存款和現(xiàn)金的流動(dòng)性,而未被納入廣義貨幣供應(yīng)量（M2）統(tǒng)計(jì)范圍,并且影子... 

【文章來(lái)源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：71 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖２－３信托貸款類(lèi)業(yè)務(wù)運(yùn)作模式??Ｆｉｇｕｒｅ?２－３?Ｏｐｅｒａｔｉｏｎ?Ｍｏｄｅ?ｏｆ?Ｔｒｕｓｔ?Ｌｏａｎ?Ｂｕｓｉｎｅｓｓ??

其他金融機(jī)構(gòu)為通道，直接實(shí)現(xiàn)了信貸資產(chǎn)的表外轉(zhuǎn)移。所以，“銀行的影子”本??質(zhì)上屬于商業(yè)銀行主導(dǎo)的“類(lèi)貸款”業(yè)務(wù)。概括來(lái)看，銀行的影子業(yè)務(wù)主要包含??三類(lèi)，如圖２－２所示。接下來(lái)，本文借鑒梁琪和涂曉楓（２０１７）的研究成果深入解??析“銀行的影子”具體業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式。??１５??

?｛??資金??圖２－４理財(cái)產(chǎn)品投資信托受益權(quán)業(yè)務(wù)運(yùn)作模式??Ｆｉｇｕｒｅ?２－４?Ｏｐｅｒａｔｉｏｎ?Ｍｏｄｅ?ｏｆ?Ｂｅｎｅｆｉｃｉａｌ?Ｒｉｇｈｔｓ?ｏｆ?Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ?Ｔｒｕｓｔ?ｗｉｔｈ?Ｆｉｎａｎｃｉａｌ?Ｐｒｏｄｕｃｔｓ??信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的另一種模式是銀行自有資金投資信托受益權(quán)，與銀行理財(cái)??產(chǎn)品投資信托受益權(quán)的模式相比，銀行自有資金購(gòu)買(mǎi)信托受益權(quán)的運(yùn)作模式更加??復(fù)雜。由于商業(yè)銀行受到信貸規(guī)模限制和資本約束無(wú)法直接向客戶發(fā)放貸款，因??而利用信托公司、證券公司和過(guò)橋銀行等第三方金融機(jī)構(gòu)搭建資金出表的渠道。??具體運(yùn)作模式如圖２－５所示，商業(yè)銀行Ａ用自有資金購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行Ｂ投資于券商??定向資產(chǎn)管理計(jì)劃的非保本理財(cái)產(chǎn)品，且該定向資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資標(biāo)的為單一??資金信托計(jì)劃，而該單一資金信托計(jì)劃的融資人恰恰為商業(yè)銀行Ａ的客戶。從表??面上看，商業(yè)銀行Ａ的自有資金用于購(gòu)買(mǎi)同業(yè)資產(chǎn)，但實(shí)際上，通過(guò)各種金融產(chǎn)??品的嵌套


本文編號(hào)：3272685