互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迭代升級與商業(yè)模式的推陳出新刺激了諸多巨頭公司通過并購新創(chuàng)企業(yè)實現(xiàn)市場占領(lǐng),但如何控制成為其面臨的難題。文章基于資源基礎(chǔ)理論,在問卷調(diào)查的基礎(chǔ)上采用模糊集定性比較分析歸納出不同創(chuàng)始人特征的情境下,外部股東利用資源實現(xiàn)控制的三種模式:共生融合型、創(chuàng)始人主動退出型、創(chuàng)始人和諧退出型。結(jié)合案例分析得出,股東資源的異質(zhì)性并非是獲取控制權(quán)的充分條件;外部股東獲取控制權(quán)的關(guān)鍵在于利用資源的互補(bǔ)性優(yōu)勢,進(jìn)行有效的資源協(xié)調(diào)以降低交易成本和治理成本。 

【文章來源】：科學(xué)決策. 2020,(10)CSSCI

【文章頁數(shù)】：23 頁

【部分圖文】：

創(chuàng)業(yè)企業(yè)控制權(quán)配置概念模型

通過以上案例可以看出,由于不同的人力資本特征,創(chuàng)始人存在共生型、依賴型、明星創(chuàng)始人和組合創(chuàng)始人。楊瑞龍和楊其靜(2001)[7]認(rèn)為不應(yīng)將人力資本的專有性和專用性含混的視為當(dāng)事人獲得控制權(quán)的基礎(chǔ)。企業(yè)家投入于企業(yè)的技術(shù)在生產(chǎn)中逐漸轉(zhuǎn)化為依賴于企業(yè)的專用性資本,同時在“干中學(xué)”的過程中企業(yè)家也能夠通過企業(yè)創(chuàng)造出屬于自己的不可替代的“專有性資本”,并且這兩種特征呈現(xiàn)動態(tài)演化(張偉華等,2016[6])。因此,不同創(chuàng)始人類型在外部股東收購時退出企業(yè)方式不同,從而影響了外部股東實現(xiàn)控制的不同路徑:共生融合型;創(chuàng)始人主動退出型;創(chuàng)始人和諧退出型。此外,股東資源的異質(zhì)性并非是獲取控制權(quán)的充分條件,阿里與美團(tuán)、滴滴與OFO的案例中,盡管具有絕對優(yōu)勢資源,但仍沒有實現(xiàn)控制,投資方在內(nèi)部協(xié)調(diào)過程中由于沖突而最終退出企業(yè)。因此,股東資源獲取控制權(quán)的關(guān)鍵在于利用資源的互補(bǔ)性優(yōu)勢,進(jìn)行有效的資源協(xié)調(diào)以降低獲取路徑中的成本。在市場交易議價地位和企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)的兩條路徑下,股東資源的互補(bǔ)性和協(xié)調(diào)性是實現(xiàn)控制的關(guān)鍵。股東資源的互補(bǔ)性能夠節(jié)約其在前期布局的專用性投入,降低市場交易成本;股東善于協(xié)調(diào)資源的能力能夠降低與創(chuàng)始人在企業(yè)運(yùn)營管理、戰(zhàn)略決策過程中的成本,實現(xiàn)控制。通過資源的互補(bǔ)與協(xié)調(diào),股東與創(chuàng)始人均能夠有效實現(xiàn)控制的共生融合�；诖�,本文構(gòu)建理論模型,如圖2所示。

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：3228222