本文從并購(gòu)重組首次公告的視角,利用中國(guó)內(nèi)地上市公司媒體報(bào)道的大樣本數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了企業(yè)的策略性媒體信息管理行為。研究發(fā)現(xiàn),在并購(gòu)重組首次公告的前期,買方企業(yè)的正面報(bào)道數(shù)量顯著增加,負(fù)面報(bào)道沒(méi)有明顯變化,媒體正面報(bào)道傾向顯著增強(qiáng)。同時(shí),并購(gòu)重組規(guī)模越大,企業(yè)策略性管理媒體信息的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)。在利用媒體正面報(bào)道方面,相對(duì)于推遲發(fā)布利好消息,企業(yè)更傾向于制造過(guò)多的正面新聞。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),與國(guó)有企業(yè)相比,非國(guó)有企業(yè)利用媒體報(bào)道的行為更加明顯。另外,企業(yè)的策略性媒體信息管理行為確實(shí)能夠抬高股價(jià)并提高并購(gòu)重組成功的概率。并且,因策略性媒體管理行為而成功并購(gòu)重組的企業(yè),其后續(xù)的股價(jià)會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn),但公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)沒(méi)有發(fā)生明顯變化。 

【文章來(lái)源】：南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：20 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧和基本假說(shuō)
    （一）公司的策略性媒體信息管理行為與資產(chǎn)定價(jià)
    （二）企業(yè)并購(gòu)重組中的策略性媒體信息管理行為
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）研究樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二）回歸模型與變量說(shuō)明
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
        3. 控制變量
    （三）描述性統(tǒng)計(jì)
四、實(shí)證檢驗(yàn)與分析
    （一）媒體正面報(bào)道傾向與并購(gòu)重組
    （二）媒體正面報(bào)道數(shù)量與并購(gòu)重組
    （三）媒體負(fù)面報(bào)道數(shù)量與并購(gòu)重組
    （四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、進(jìn)一步分析
    （一）產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)并購(gòu)重組中策略性管理媒體信息的影響
    （二）媒體報(bào)道與并購(gòu)重組中的股價(jià)變化
    （三）媒體報(bào)道與并購(gòu)重組成敗
    （四）策略性媒體管理與并購(gòu)重組后的股價(jià)表現(xiàn)
六、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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