高溢價(jià)并購(gòu)是我國(guó)并購(gòu)重組市場(chǎng)的顯著特征,隨之而來的是商譽(yù)規(guī)模的激增。降低不合理的并購(gòu)溢價(jià)是防范商譽(yù)爆雷的重要手段。本文以2008年至2015年滬深兩市上市公司的304次重大資產(chǎn)重組事件為樣本,研究發(fā)現(xiàn)重組停牌前一年媒體對(duì)公司的追捧報(bào)道顯著提高了管理層的過度自信和并購(gòu)溢價(jià)水平,尤其是在法律環(huán)境差的地區(qū)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),規(guī)模大、投資機(jī)會(huì)多、廣告支出多的公司更容易成為媒體追捧的對(duì)象;媒體追捧顯著提高了多元化重組溢價(jià),但對(duì)非多元化重組溢價(jià)沒有影響;媒體追捧降低了高溢價(jià)重組的市場(chǎng)反應(yīng),對(duì)低溢價(jià)重組的市場(chǎng)反應(yīng)沒有影響。 

【文章來源】：南方金融. 2020,(09)北大核心

【文章頁數(shù)】：14 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一）媒體追捧與重組溢價(jià)
    （二）法律環(huán)境對(duì)媒體追捧與重組溢價(jià)的影響
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義與度量
        1.并購(gòu)重組溢價(jià)
        2.媒體追捧
        3.主要控制變量
    （三）研究模型
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）回歸分析結(jié)果
        1.媒體追捧與重組溢價(jià)
        2.法律環(huán)境對(duì)媒體追捧與重組溢價(jià)的影響
    （三）進(jìn)一步分析
        1.公司特征與媒體追捧
        2.媒體追捧與高管過度自信
        3.多元化重組對(duì)媒體追捧與重組溢價(jià)的影響
        4.媒體追捧與重組公告效應(yīng)
    （四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：2970728