結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品正在成為最受投資者歡迎的一類金融產(chǎn)品,在中國正處于快速發(fā)展階段。但市場上卻屢屢出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品實際收益未達(dá)標(biāo)的情況,結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品投資者并不能從結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品投資中獲益,但投資者卻依然青睞這類產(chǎn)品,預(yù)期效用理論很難解釋這一"異象",已有研究也很少對這一"異象"進(jìn)行解釋�；谕伙@理論,以價格區(qū)間型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品為研究樣本,構(gòu)建投資者在結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品與傳統(tǒng)理財產(chǎn)品中選擇購買的決策模型,研究當(dāng)投資者存在突顯偏好時,結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品發(fā)行商如何設(shè)計產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)來影響投資者購買行為。分析結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)設(shè)計的影響因素,探討投資者對結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品產(chǎn)生偏好的原因。通過蒙特卡洛模擬進(jìn)行算例分析,采用中國結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品數(shù)據(jù)對根據(jù)模型推導(dǎo)出的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品設(shè)計規(guī)律進(jìn)行檢驗。研究結(jié)果表明,投資者存在突顯偏差時,結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中預(yù)期最低收益率是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)設(shè)計的重要影響因素,它能影響投資者的關(guān)注重點,使結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品不同收益率部分突顯,引起投資者關(guān)注;隨著預(yù)期最低收益率的提高,相對較低的收益率差也能吸引投資者關(guān)注,并進(jìn)一步引導(dǎo)投資者購買。理財產(chǎn)品市場上的固定收益率水平對投資者購買行... 

【文章來源】：管理科學(xué). 2020,33(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【部分圖文】：

不同固定收益率下g的變化對可使預(yù)期最高收益率突顯的θ*的影響

格，波動率為σ2，。將日均收益率和波動率作為蒙特卡洛模擬的參數(shù)，進(jìn)行10 000次模擬，得出在觀察日滬深300指數(shù)的模擬價格路徑，見圖2。根據(jù)模擬出的滬深300指數(shù)的價格，對觀察日的價格進(jìn)行統(tǒng)計分析。根據(jù)產(chǎn)品收益條款，若觀察日滬深300指數(shù)收盤價格大于滬深300指數(shù)初始價格，投資者就獲得4.75%的年化收益率，否則獲得3%的年化收益率。該款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益情況見表2。

【參考文獻(xiàn)】：
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