本文基于央行數(shù)字貨幣專利申請信息和相關(guān)專家公開論述,系統(tǒng)分析了央行數(shù)字貨幣的設(shè)計演變、雙層投放體系及其對金融體系、政策調(diào)控的潛在影響。研究認為,央行數(shù)字貨幣在中心化、雙層投放體系設(shè)計下,定位于現(xiàn)金替代,對商業(yè)銀行存款擠出及貨幣乘數(shù)影響較小。央行數(shù)字貨幣在保護用戶隱私、提高監(jiān)管能力、降低交易成本和簡化跨境支付方面有著顯著優(yōu)勢,對現(xiàn)有第三方支付業(yè)務(wù)產(chǎn)生替代效應(yīng)。央行數(shù)字貨幣也會影響以支付為重要入口的金融科技業(yè)務(wù)和數(shù)字金融解決方案輸出業(yè)務(wù)的發(fā)展,但若數(shù)字貨幣支付交易數(shù)據(jù)能夠在保證安全和隱私的前提下,向金融科技企業(yè)和金融機構(gòu)開放數(shù)據(jù)分析接口,則有利于打破數(shù)據(jù)孤島,推動金融科技業(yè)務(wù)和金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型更好更快發(fā)展。 

【文章來源】：金融發(fā)展研究. 2020年05期 第3-9頁 北大核心

【文章頁數(shù)】：7 頁

【部分圖文】：

專利編號2017114621699：數(shù)字貨幣交易信息的查詢方法和查詢系統(tǒng)（中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所）

目前已有一些文獻對央行數(shù)字貨幣的設(shè)計原理、發(fā)行機制、潛在影響做出分析。在設(shè)計原理方面相關(guān)研究聚焦于分布式系統(tǒng)、單層投放體系下的數(shù)字貨幣研究，如陳海波和聶舒（2018)[1]等。而郝毅（2019)[2]、鄒傳偉（2019)[3]、穆長春（2019)[4]、周小川（2019)[5]等則認為分布式系統(tǒng)不利于央行監(jiān)管、單層投放體系則可能導(dǎo)致金融脫媒問題，因而更偏向于中心化系統(tǒng)、雙層投放體系下的央行數(shù)字貨幣架構(gòu)。在央行數(shù)字貨幣潛在影響方面，姚前等（2018)[6]認為數(shù)字貨幣的推行有望改善現(xiàn)有貨幣政策傳導(dǎo)機制、保護個人數(shù)據(jù)隱私、強化監(jiān)管、促進人民幣國際化。鄒傳偉（2019)[3]則認為央行沒有將現(xiàn)金完全替換為數(shù)字貨幣的計劃，因而數(shù)字貨幣不構(gòu)成新型貨幣政策工具，但數(shù)字貨幣會對M2產(chǎn)生緊縮效應(yīng)進而影響貨幣乘數(shù)M2/M0。邵宇和陳達飛（2019)[7]認為央行數(shù)字貨幣的顛覆性較小，理由是央行數(shù)字貨幣主要影響交易清算環(huán)節(jié)，對消費者的影響不大，而人民幣國際化方面具有提升交易便利性的作用，但技術(shù)并非人民幣國際化的主導(dǎo)因素。已有的文獻為進一步研究央行數(shù)字貨幣提供了有益的幫助，但隨著央行確認數(shù)字貨幣采取與紙幣并行共存、中心化系統(tǒng)、雙層投放體系架構(gòu)，已有文獻尚未能根據(jù)上述特征、結(jié)合央行專利信息深入分析數(shù)字貨幣的設(shè)計演變、具體使用場景和潛在影響。鑒于此，本文系統(tǒng)梳理中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所（以下簡稱數(shù)字貨幣研究所）在國家知識產(chǎn)權(quán)局申請專利的公開信息、參考相關(guān)專家的公開演講和專業(yè)論文等，深入分析數(shù)字貨幣的設(shè)計演變、雙層投放體系及其對金融體系、政策調(diào)控的潛在影響。

個人在錢包中擁有數(shù)字貨幣情況下可以進行交易操作，包括線下面對面交易（紙幣交易場景）和線上交易（第三方支付場景）。其中，線下面對面交易支持雙離線交易，即交易雙方均脫網(wǎng)情況下僅依托終端手機近場通訊功能實現(xiàn)交易的溝通、核驗，待恢復(fù)聯(lián)網(wǎng)后將信息同步至數(shù)字貨幣登記中心。雙離線的實現(xiàn)依托于數(shù)字貨幣錢包的“真實錢包”屬性而非僅僅作為賬戶登錄入口，這是數(shù)字貨幣錢包與傳統(tǒng)銀行卡、移動支付錢包的最本質(zhì)區(qū)別。而在線上交易場景中，一個比較常見的場景為條件支付，如網(wǎng)購中的“確認收貨后付款”，數(shù)字貨幣研究所專利庫根據(jù)是否存在第三方將交易分為直接支付與間接支付：間接支付參考中間方托管方式（專利編號2017104927373：一種數(shù)字貨幣的間接支付方法和系統(tǒng)），付款方先將數(shù)字貨幣交給中間方，約定滿足一定條件后才能由中間方支付給最終收款方（見圖5）。直接支付則與面對面支付類似，不再贅述（見圖6）。圖4：專利編號2017104945475：一種用數(shù)字貨幣兌換存款的方法和系統(tǒng)（中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所）

【參考文獻】：
期刊論文
[1]法定數(shù)字貨幣發(fā)展的國別經(jīng)驗及我國商業(yè)銀行應(yīng)對之策[J]. 郝毅.  國際金融. 2019(02)
[2]央行數(shù)字貨幣的本質(zhì)與趨勢[J]. 陳海波,聶舒.  中國金融. 2018(24)
[3]央行數(shù)字貨幣與利率政策創(chuàng)新[J]. 張雙長,孫浩.  清華金融評論. 2018(09)



本文編號：2906552