文章采用東部沿海某省2008年1月至2019年5月月度時間序列數(shù)據(jù)和2015年6月至2019年5月月度面板數(shù)據(jù)證實,金融機構(gòu)對小型企業(yè)的信貸投放偏好存在明顯的順周期性;定向降準政策有效提升了金融機構(gòu)對小微企業(yè)的信貸投放偏好,降低了小微企業(yè)的貸款利率,且該政策對全國性銀行的傳導(dǎo)效率要大于地方法人金融機構(gòu);再貼現(xiàn)政策加大了對小微企業(yè)票據(jù)融資的支持,進而傳導(dǎo)至信貸市場,有效引導(dǎo)金融機構(gòu)增加小微企業(yè)信貸投放,降低小微企業(yè)的貸款利率;因支小再貸款規(guī)模較小,支小再貸款對小微企業(yè)信貸投放"量"與"價"均沒有明顯促進作用;結(jié)合金融機構(gòu)微觀定價機制,定向降準、再貼現(xiàn)、支小再貸款均可實現(xiàn)可持續(xù)性政策效果,且未來"兩軌合一"后,政策傳導(dǎo)效果有望增強。而一些"行政"性政策可能不符合市場化的利率定價原則,政策效果可持續(xù)性存在較大不確定性。
【文章目錄】：
一、引言
二、小微企業(yè)信貸與經(jīng)濟周期實證檢驗
    （一）指標選擇與說明
        1. 小微企業(yè)貸款占比（SMPro）。
        2. GDP增速（GDP）。
        3. 工業(yè)增加值增速（IVAdd）。
    （二）模型選擇與實證分析
三、結(jié)構(gòu)性貨幣政策對小微企業(yè)傳導(dǎo)效率實證：“量”的視角
    （一）指標選擇與說明
        1. 被解釋變量:
        2. 核心解釋變量（結(jié)構(gòu)性貨幣政策變量）：
        3. 控制變量：
    （二）定向降準政策對小微企業(yè)信貸投放的傳導(dǎo)效率檢驗
    （三）再貼現(xiàn)政策對小微企業(yè)信貸投放的傳導(dǎo)效率檢驗
    （四）支小再貸款政策對小微企業(yè)信貸投放的傳導(dǎo)效率檢驗
四、結(jié)構(gòu)性貨幣政策對小微企業(yè)傳導(dǎo)效率實證：“價”的視角
    （一）定向降準政策對小微企業(yè)貸款利率的傳導(dǎo)效率檢驗
    （二）再貼現(xiàn)政策對小微企業(yè)貸款利率的傳導(dǎo)效率檢驗
    （三）支小再貸款政策對小微企業(yè)貸款利率的傳導(dǎo)效率檢驗
五、結(jié)構(gòu)性貨幣政策傳導(dǎo)效率及可持續(xù)性：前瞻性分析
    （一）關(guān)于定向降準政策
    （二）關(guān)于再貼現(xiàn)引導(dǎo)政策
    （三）關(guān)于支小再貸款支持政策
    （四）關(guān)于“行政”性政策
六、政策啟示

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本文編號：2890481