股價同步性是指單個股票價格變動跟市場大盤價格變動之間的關(guān)系,描述了個股價格的變動跟市場平均價格的變動間的關(guān)聯(lián)性。有研究顯示,中國股價同步性程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他國家,因而研究中國的股價同步性問題有助于中國資本市場的發(fā)展。而新聞媒體報道作為信息中介,是投資者獲取公司信息的來源和途徑,正確認(rèn)識新聞媒體對股票市場的作用對股票市場的健康發(fā)展起到積極的作用,同樣也有利于相關(guān)部門建立合理的新聞報道機制,引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資。本文以2006-2015年中國A股非金融類上市公司為研究對象,分別從新聞媒體報道數(shù)量和新聞媒體水平兩個角度研究新聞媒體報道對中國股價同步性的影響。具體而言,根據(jù)有關(guān)文獻(xiàn)選取擬合優(yōu)度的調(diào)整變量作為股價同步性的衡量變量,利用爬蟲技術(shù)獲取百度新聞中各個上市公司每年的媒體報道數(shù)據(jù),將其作為新聞媒體報道的衡量變量,再選取機構(gòu)持股比例、第一大股東持股等其他變量作為控制變量,從新聞媒體報道數(shù)量、新聞媒體報道水平兩個角度建立分位數(shù)回歸模型,進(jìn)而研究新聞媒體報道對股價同步性的影響。本文的研究內(nèi)容分為六個方面:第一部分闡述了本文的研究背景、研究現(xiàn)狀、本文的研究意義、方法、內(nèi)容、可能的創(chuàng)新點、重點和難點;第二部分整理了新聞媒體報道、股價同步性的理論內(nèi)容,首先介紹了新聞媒體報道對資本市場的作用和其度量方法,接著講述了股價同步性的內(nèi)涵和度量方法;第三部分簡單介紹了分位數(shù)回歸的提出背景和參數(shù)估計方法,并且根據(jù)已有的研究結(jié)論分析新聞媒體報道與股價同步性間的可能關(guān)系,繼而提出本文的研究假設(shè);第四部分建立分位數(shù)回歸模型研究新聞媒體報道數(shù)量對股價同步性的影響;第五部分建立新聞媒體報道水平對股價同步性的分位數(shù)回歸模型,討論媒體報道水平的高低是否影響了股價同步性的高低;第六部分總結(jié)了實證分析結(jié)果,提出合理的建議,并對本文存在的不足進(jìn)行總結(jié)。本文得出以下研究結(jié)論:總體而言,隨著中國股市的不斷發(fā)展,我國股價同步性現(xiàn)象有所好轉(zhuǎn),股價同步性的程度正在逐步降低,但是跟美國等資本市場較為完善的國家相比較,我國的股價同步性現(xiàn)象還是比較嚴(yán)重的;通過實證分析,可以發(fā)現(xiàn)新聞媒體報道對股價同步性具有降低作用,這種降低作用具體表現(xiàn)為新聞媒體報道數(shù)量的增加對上市公司股價同步性的減弱具有促進(jìn)作用;進(jìn)一步的實證分析發(fā)現(xiàn)高水平的新聞媒體報道同樣可以降低上市公司的股價同步性現(xiàn)象,這種降低作用要小于媒體新聞報道數(shù)量對股價同步性的降低作用。以上實證有助于投資者正確認(rèn)識新聞媒體報道的作用,并有助于新聞媒體完善自身發(fā)展,并為政府指定新聞媒體監(jiān)管制度提供了參考。
【學(xué)位單位】：中南財經(jīng)政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2017
【中圖分類】：G212;F832.51
【部分圖文】：

第三章 新聞媒體報道數(shù)量對股價同步性的實證研究頻道，覆蓋面廣，使用者多。因此，本文利用百度新聞搜索引擎獲取新聞媒體報道數(shù)據(jù)。具體而言，某一年份某一上市公司股票的媒體報道數(shù)量的獲取可以分為三步：第一步，在百度新聞中搜索包含該股票名稱的新聞報道，并設(shè)置新聞報道的起止時間為該年的 1 月 1 日至 12 月 31 日；第二步，在搜索結(jié)果中收集該年內(nèi)包含該股票名稱的新聞報道總條數(shù)，圖 3-1 以萬科 A 為例，顯示萬科 A 這只股票在 2006 年共有 202 篇新聞報道；第三步，將收集到的新聞報道總條數(shù)進(jìn)行對數(shù)處理，從而得到該年該公司的媒體報道數(shù)量（media）。

第三章 新聞媒體報道數(shù)量對股價同步性的實證研究續(xù)表估計系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)差 t 值-0.001 0.001 -2.6虛擬變量 已控制調(diào)整的 R2：0.279F 值：102（p 值：0.000****）****分別表示在 10%、5%、1%、0. 1%水平上顯著�；貧w模型進(jìn)行進(jìn)一步的檢驗時，發(fā)現(xiàn)殘差 QQ 足。進(jìn)而考慮到分位數(shù)回歸對誤差項并沒有很強數(shù)回歸模型，進(jìn)一步探索媒體報道數(shù)量和股價

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本文編號：2831906