【摘要】：防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)是金融工作永恒主題,加強(qiáng)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管已經(jīng)成為當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融重中之重的工作。目前銀行業(yè)仍是我國(guó)金融業(yè)最為重要的組成部分,如何防范發(fā)生銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就凸顯其重要性。要實(shí)現(xiàn)主動(dòng)防范和化解銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),達(dá)到“早處置”的目標(biāo),就需要科學(xué)防范,那么“早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)”就成為首要工作,研究銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)就彰顯出重要意義。只有充分掌握銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)機(jī)制與誘導(dǎo)因素,才能針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的日常監(jiān)管給出明確的監(jiān)管對(duì)象及相應(yīng)的監(jiān)管工具,監(jiān)管工作才能有的放矢。相比之下,美國(guó)于2007年爆發(fā)次貸危機(jī)后,很快升級(jí)為世界金融危機(jī),追究其根本原因就在于,這場(chǎng)肇始于美國(guó)次級(jí)貸款市場(chǎng),由一個(gè)行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)整體不良貸款大幅增長(zhǎng),由于金融機(jī)構(gòu)之間互持次級(jí)貸款金融衍生品,從而導(dǎo)致不良資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)構(gòu)倒閉沖擊在金融機(jī)構(gòu)間,乃至跨國(guó)之間快速傳染,引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在銀行市場(chǎng)間進(jìn)一步蔓延,最終升級(jí)至全面系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。與此形成鮮明對(duì)比的是,原有的監(jiān)管理念仍堅(jiān)持放松監(jiān)管、市場(chǎng)自律;采取的監(jiān)管措施仍是以個(gè)體安全為主的微觀審慎監(jiān)管,對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、誘發(fā)、傳染、救助都處于初級(jí)階段,特別是對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)管主要開(kāi)始于次貸危機(jī)之后。本文基于金融系統(tǒng)脆弱性理論和復(fù)雜系統(tǒng)理論,為全文分析提供了理論基礎(chǔ)。然后在綜合梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)基礎(chǔ)上,界定了銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義,搭建了銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生與傳染的理論脈絡(luò)和分析邏輯。下一步分析了我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀,國(guó)外監(jiān)管改革實(shí)踐和我國(guó)已經(jīng)采取的宏觀審慎監(jiān)管工作。在充分做好上述準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上,本文著手構(gòu)建我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系,分析銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響因素,備選指標(biāo)囊括了宏觀經(jīng)濟(jì)層面、銀行業(yè)及銀行間市場(chǎng)層面、房地產(chǎn)行業(yè)等不同層面,綜合分析了宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)銀行業(yè)整體的影響、銀行業(yè)系統(tǒng)自身的運(yùn)行及影響、房地產(chǎn)行業(yè)沖擊產(chǎn)生的影響,以及來(lái)自銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性沖擊產(chǎn)生的影響。通過(guò)計(jì)量分析方法建立了我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系,4個(gè)入選指標(biāo)分屬信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)兩大風(fēng)險(xiǎn)源維度;分屬宏觀、中觀和微觀三個(gè)空間主體維度;分屬領(lǐng)先、當(dāng)前和日頻不同時(shí)間維度。并通過(guò)建模時(shí)段內(nèi)樣本外數(shù)據(jù)和時(shí)段外數(shù)據(jù)的檢驗(yàn),預(yù)警模型具備良好的預(yù)測(cè)能力和穩(wěn)定性。針對(duì)上述得出的信用風(fēng)險(xiǎn)源和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)源是我國(guó)目前銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要誘發(fā)因素的結(jié)論,文章又進(jìn)一步做了深入的誘發(fā)傳染分析。首先,針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)源,文章繼續(xù)選擇房地產(chǎn)行業(yè)作為信用風(fēng)險(xiǎn)代表性行業(yè),通過(guò)實(shí)證分析,證明了房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)存在顯著影響,并通過(guò)敏感性分析得出在房?jī)r(jià)下降3個(gè)季度后,銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平達(dá)到峰值的結(jié)論。然后,針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)源,文章先分析了我國(guó)銀行業(yè)目前正在進(jìn)行的去杠桿化,這可能是當(dāng)前引發(fā)我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最大的流動(dòng)性沖擊隱患,因?yàn)楸敬吾槍?duì)同業(yè)業(yè)務(wù)去杠桿直接影響銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),進(jìn)一步影響單家銀行和銀行業(yè)系統(tǒng)的流動(dòng)性水平,進(jìn)而可能引發(fā)單體銀行去杠桿過(guò)程中的倒閉風(fēng)險(xiǎn),并通過(guò)銀行間市場(chǎng)傳染擴(kuò)散,文章提出了我國(guó)銀行業(yè)去杠桿過(guò)程中防范發(fā)生“明斯基時(shí)刻”的兩條考量標(biāo)準(zhǔn)�；谀壳拔覈�(guó)銀行主要通過(guò)銀行間市場(chǎng)進(jìn)行資金融通的現(xiàn)狀,銀行間市場(chǎng)就成為我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的主渠道,文章建立了我國(guó)銀行間市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu),進(jìn)行了基于銀行間市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)制的理論推導(dǎo),并進(jìn)一步通過(guò)matlab編程模擬了網(wǎng)絡(luò)傳染過(guò)程,通過(guò)傳染結(jié)果分析了受傳染倒閉銀行的特征。最后,結(jié)合上述實(shí)證結(jié)論,給出了我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管建議。本文在寫(xiě)作過(guò)程中綜合采用了理論分析法、統(tǒng)計(jì)計(jì)量分析法、比較分析和案例分析法等研究方法。本文的創(chuàng)新點(diǎn)包括:一是個(gè)別假設(shè)條件創(chuàng)新。面對(duì)外部沖擊時(shí)銀行是否倒閉的衡量標(biāo)準(zhǔn),以往研究均將資本是否充足作為判斷標(biāo)準(zhǔn),本文將可用于償付的現(xiàn)金是否充足作為衡量標(biāo)準(zhǔn);同時(shí),考慮到銀行持有現(xiàn)金的狀態(tài),又做了狹義與廣義現(xiàn)金的區(qū)分;并且基于交易對(duì)手不同反應(yīng)程度,假設(shè)了銀行需償還的敞口的不同情景,更符合流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊的實(shí)際情況。二是理論推導(dǎo)創(chuàng)新。基于實(shí)際交易數(shù)據(jù),本文構(gòu)建了我國(guó)實(shí)際的銀行間市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。在此基礎(chǔ)上,通過(guò)仿真模擬,進(jìn)行了銀行間網(wǎng)絡(luò)傳染的理論推導(dǎo),并且根據(jù)假設(shè)中銀行資產(chǎn)的可變現(xiàn)狀態(tài),進(jìn)行了不同程度的危機(jī)傳染模擬。三是結(jié)果創(chuàng)新。通過(guò)采用FR模型構(gòu)建我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力指數(shù),建立我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系,實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)空兩維監(jiān)測(cè)預(yù)警。通過(guò)實(shí)證分析得出,我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)因素主要來(lái)自信用風(fēng)險(xiǎn)源和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)源的結(jié)論。四是分析思路創(chuàng)新。本文在國(guó)內(nèi)首次采用了費(fèi)雪-明斯基-庫(kù)的思路分析我國(guó)當(dāng)前銀行業(yè)去杠桿可能引致的風(fēng)險(xiǎn),提出了銀行業(yè)去杠桿過(guò)程中應(yīng)避免出現(xiàn)“明斯基時(shí)刻”,并給出了兩條判別和防范銀行業(yè)去杠桿化危機(jī)的考量標(biāo)準(zhǔn)。
【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.3
【圖文】：

全文核心問(wèn)題簡(jiǎn)要傳導(dǎo)思路圖

圖１．１全文核心問(wèn)題簡(jiǎn)要傳導(dǎo)思路圖逡逑理論基礎(chǔ)＋現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)逡逑Ｖ逡逑銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一般分析逡逑Ｖ逡逑宏觀因邐邐Ｙ邐邋ｉ杠桿逡逑素變動(dòng)邐—連邐Ｉ邐個(gè)體經(jīng)逡逑對(duì)銀行邐宏從因索邐營(yíng)不善逡逑房地產(chǎn)市場(chǎng)

邐（ｃ）貨幣中心結(jié)構(gòu)逡逑圖２．邋１典型的銀行間市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)逡逑Ｆｒｅｉｘａｓ等（２０００）對(duì)貨幣中心銀行結(jié)構(gòu)所具備的傳染效應(yīng)進(jìn)行分析，具體如圖２．邋６（ｄ）。逡逑縱觀其模型可發(fā)現(xiàn)，銀行和銀行借助信用額度得以連接，而且信用額度可以在一定程度上逡逑沖擊地區(qū)對(duì)沖流動(dòng)性。他們得知，銀行和銀行之間的聯(lián)系越強(qiáng)，銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性愈顯著，逡逑且銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性質(zhì)受存款人所選銀行是否為貨幣中心決定。逡逑Ａ１邋ｌｅｎ＆Ｇａｌｅ（２０００）和Ｆｒｅｉｘａｓ等（２０００）對(duì)同質(zhì)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了深入分析，Ｍｕｌｌｅｒ（２００６）逡逑深入分析了瑞士銀行間市場(chǎng)情況，最后得知，對(duì)比集中與稀疏網(wǎng)絡(luò)，同質(zhì)和密集的銀行間逡逑網(wǎng)絡(luò)擁有更高的穩(wěn)健性，即對(duì)比地區(qū)銀行子網(wǎng)絡(luò)，州銀行子網(wǎng)絡(luò)具有更高的穩(wěn)健性。逡逑Ｂｒｕｓｃｏ＆Ｃａｓｔｉｇｌｉｏｎｅｓｉ邋（２００７）建立了和Ａｌｌｅｎ＆Ｇａｌｅ（２０００）相似的銀行網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，但是逡逑３６逡逑

本文編號(hào)：2802721