【摘要】：信貸市場(chǎng)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資源配置中發(fā)揮著重要作用。由于我國(guó)當(dāng)前特殊的制度背景,銀行在放貸過(guò)程中存在信貸歧視,民營(yíng)公司受到融資約束。為緩解融資約束問(wèn)題,民營(yíng)公司會(huì)積極尋求政治關(guān)聯(lián)。政治關(guān)聯(lián)是幫助民營(yíng)公司取得銀行支持的一種替代機(jī)制。但是,過(guò)度依賴政治關(guān)聯(lián)緩解融資約束會(huì)忽略地區(qū)金融市場(chǎng)的發(fā)展,導(dǎo)致資金配置效率低下,非公平競(jìng)爭(zhēng)易滋生腐敗。十八大以來(lái),政府大規(guī)模深入開(kāi)展反腐倡廉活動(dòng)。一旦有政治關(guān)聯(lián)的官員因腐敗問(wèn)題遭到查辦,相關(guān)的企業(yè)與該政府官員之間的良好聯(lián)系就會(huì)被反腐敗切斷。反腐敗不僅使官員設(shè)租的成本增加,公司尋租的成本也增加,政治關(guān)聯(lián)的激勵(lì)削弱。在這種情況下,企業(yè)為了適應(yīng)外部環(huán)境的改變勢(shì)必調(diào)整自身的經(jīng)營(yíng)決策,銀行在做出信貸決策時(shí)將更多的考慮市場(chǎng)原則與經(jīng)濟(jì)原則。在東部地區(qū),企業(yè)融資渠道較多,當(dāng)反腐敗加大了企業(yè)建立政治關(guān)聯(lián)的成本時(shí),企業(yè)可以用較低成本調(diào)整融資方式。但是在非東部地區(qū),企業(yè)融資渠道有限,對(duì)政治關(guān)聯(lián)的依賴性強(qiáng),反腐敗對(duì)政治關(guān)聯(lián)激勵(lì)的削弱作用有限。地區(qū)不同,反腐敗對(duì)政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)信用借款關(guān)系的影響可能存在差異。本文以十八大以來(lái)國(guó)家強(qiáng)烈反腐敗政策為背景,選取2010-2016年全部A股民營(yíng)上市公司為研究對(duì)象,首先分析政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)銀行借款中的信用借款比例的關(guān)系,然后分析反腐敗政策對(duì)政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)信用借款關(guān)系的影響,最后分析反腐敗對(duì)政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)信用借款關(guān)系的影響是否因地區(qū)不同而存在差異。研究發(fā)現(xiàn),相比于沒(méi)有建立政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)公司,建立政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)公司獲得了更多的信用借款。反腐敗這一政策沖擊,使得有政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)企業(yè)失去了保護(hù)屏障,銀行預(yù)期到該類企業(yè)不能按時(shí)還款風(fēng)險(xiǎn)與可持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增加,銀行會(huì)調(diào)整信貸決策,降低放貸意愿,這類企業(yè)獲得的信用借款減少。即反腐敗削弱了政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)信用借款的正相關(guān)關(guān)系。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),相比于非東部地區(qū),反腐敗對(duì)政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)信用借款關(guān)系的削弱作用在東部地區(qū)更加顯著。實(shí)證結(jié)果表明,反腐敗政策對(duì)微觀企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生了影響。本文的研究豐富了企業(yè)信貸融資影響因素的文獻(xiàn),同時(shí)也為今后進(jìn)一步完善反腐敗政策,優(yōu)化市場(chǎng)運(yùn)作提供了一定啟示。
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：D262.6;F832.4

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2682194