【摘要】：當(dāng)前銀行業(yè)發(fā)展面臨著經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期和科技周期的交疊影響,而立足于一個(gè)再平衡、再定位、再整合的新拐點(diǎn)。就宏觀經(jīng)濟(jì)形勢而言,全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深層影響尚未拔除,持續(xù)低迷發(fā)展已然成為常態(tài),在此基礎(chǔ)之上,經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇還面臨著英國脫歐、美國大選等“黑天鵝”事件的沖擊。與此同時(shí),我國經(jīng)濟(jì)業(yè)已步入增速換擋、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新時(shí)期,作為順周期產(chǎn)業(yè)的銀行業(yè)發(fā)展步速明顯放緩。就行業(yè)層面來看,銀行業(yè)股份制改革的紅利效應(yīng)日漸衰微,規(guī)模即效益的發(fā)展思路儼然難以適應(yīng)新時(shí)期的發(fā)展需求。自2013年7月央行放開利率管制以來,依賴存貸利差謀取高額利潤的“利差保護(hù)時(shí)代”一去不復(fù)返,傳統(tǒng)盈利模式難以為繼。利率市場化改革明顯加速了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整,同時(shí)也催生了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)走低和行業(yè)改革升級(jí)的雙重壓力下,如何在“十三五”時(shí)期實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)改革圖存、轉(zhuǎn)型超越?這一問題必然落實(shí)在以創(chuàng)新為核心的發(fā)展戰(zhàn)略上。面對(duì)新時(shí)期的變化與挑戰(zhàn),商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)順應(yīng)政策引導(dǎo)、抓住改革機(jī)遇、全面整合創(chuàng)新資源,打造以平臺(tái)戰(zhàn)略為牽引、以差異化的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新為突破口、以線上線下交互的渠道創(chuàng)新為特色、以金融科技創(chuàng)新為支撐的銀行創(chuàng)新模式。然而,如何在規(guī)模效應(yīng)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢之上推動(dòng)銀行業(yè)轉(zhuǎn)型謀變、創(chuàng)新發(fā)展?最重要的環(huán)節(jié)就在于挖掘驅(qū)動(dòng)銀行創(chuàng)新的股權(quán)制度安排。本文從微觀視角實(shí)證分析股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)銀行創(chuàng)新能力的影響作用,有利于把握銀行業(yè)混合所有制改革的主體方向,通過股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整改善銀行創(chuàng)新的制度環(huán)境,為我國商業(yè)銀行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型提供新的視角和經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。本文的研究以股權(quán)結(jié)構(gòu)為切入點(diǎn),首先對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)和銀行創(chuàng)新能力的概念進(jìn)行合理界定,隨之在委托代理理論、產(chǎn)權(quán)理論和金融創(chuàng)新理論的基礎(chǔ)上解析股權(quán)結(jié)構(gòu)影響銀行創(chuàng)新能力的作用機(jī)理;其次,針對(duì)上市銀行股權(quán)集中程度、股權(quán)制衡水平和股權(quán)混合所有制的現(xiàn)狀展開描述性分析,并以全球系統(tǒng)重要性銀行為樣本對(duì)比我國上市銀行創(chuàng)新能力的發(fā)展水平;再次,基于固定效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證研究,從股權(quán)集中度、股權(quán)制衡和股權(quán)性質(zhì)三個(gè)維度分析股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)上市銀行創(chuàng)新能力的影響作用;最后就回歸估計(jì)結(jié)果得出研究結(jié)論,并結(jié)合現(xiàn)階段的發(fā)展實(shí)際提出優(yōu)化銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)銀行創(chuàng)新能力提升的政策建議。本文研究發(fā)現(xiàn),股權(quán)集中程度與上市銀行創(chuàng)新能力之間的相關(guān)關(guān)系表現(xiàn)出先升后降的“倒U型”特征,且存在閾值效應(yīng);非控股東持股比例的增加有利于形成股權(quán)制衡機(jī)制,從而緩解創(chuàng)新活動(dòng)的非效率損失。股權(quán)所有制的混合程度與銀行創(chuàng)新能力之間存在顯著地正相關(guān)關(guān)系,說明股權(quán)異質(zhì)性能夠激發(fā)國有資本的創(chuàng)新熱情,同時(shí)釋放社會(huì)資本和海外資本的創(chuàng)新活力,形成資源互補(bǔ)效應(yīng)。就股東所有權(quán)屬性而言,國有股權(quán)、民營股權(quán)和外資股權(quán)對(duì)上市銀行創(chuàng)新能力的提升皆存在不同程度上的正向促進(jìn)作用,其中引進(jìn)境外投資者對(duì)于銀行創(chuàng)新“引資+引智+引制”的刺激效用最為明顯。在研究結(jié)論的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國銀行業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況從股權(quán)結(jié)構(gòu)視角提出如下政策建議:(1)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),保持適度合理的股權(quán)集中度;(2)提高非控股股東持股比例,形成有效的股權(quán)制衡機(jī)制;(3)鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本、海外資本入股商業(yè)銀行,持續(xù)推進(jìn)銀行業(yè)混合所有制改革;(4)發(fā)揮國家股資本優(yōu)勢,釋放國有法人股的創(chuàng)新活力;(5)逐步放開對(duì)外資股東的持股比例限制,著力推動(dòng)銀行業(yè)對(duì)外開放。
【圖文】：

西南大學(xué)碩士學(xué)位論文2646.42%的持股比例皆為行業(yè)最低值。圖 3－1 上市銀行 2016 年股權(quán)集中度統(tǒng)計(jì)分布圖3.1.2 股權(quán)制衡度現(xiàn)狀通過第二至第十大股東持股比例之和（S 指數(shù)）、第一與第二大股東持股比例的比值（Z 指數(shù)）能夠直觀反映出其他大股東對(duì)控股股東的股權(quán)制衡程度。觀察表3－1 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，可以看出不同類型商業(yè)銀行的股權(quán)制衡水平?jīng)]有明顯分界線。就整體而言，S 指數(shù)基本保持在 30%以上，且大部分上市銀行的第二至第十大股東持股比例之和已超出第一大股東的控股比例，Z 指數(shù)也基本保持在 1%－2%的范圍內(nèi)。這說明非控股股東掌握著相對(duì)權(quán)威的話語權(quán)和控制權(quán)，能夠?qū)Φ谝淮蠊蓶|形成有效的牽制作用，有利于扼制控股股東擅權(quán)獨(dú)斷和利益侵占的可能性。其中，工商、農(nóng)業(yè)、華夏與浦發(fā)銀行的 S 指數(shù)皆大于 50%，Z 指數(shù)也趨近于 1，意味其第

也是我國上市銀行當(dāng)中唯一的境內(nèi)法人屬性第一大股東。通過堆積柱狀圖 3－2 可以看出，不同類型的商業(yè)銀行股權(quán)性質(zhì)差異較為明顯。大型國有商業(yè)銀行均由國家股掌控，其中又以中國農(nóng)業(yè)銀行 82.26%的國家股占比為最。工、農(nóng)、中、建四大行的國家股份額都超出 50%而占據(jù)絕對(duì)控制地位，交通銀行的國家股比重雖相對(duì)不足但仍保持在 30%以上。同時(shí)，國有商業(yè)銀行還各自持有 9.4%至 38.82%不等的外資股份額，對(duì)國家股具有一定的約束制衡作用，相比之下，非國有法人的參股數(shù)量和牽制力量則如涓埃之微。全國性股份制商業(yè)銀行基本以國有法人持股為重，主要包括中國光大集團(tuán)、中國人保集團(tuán)、中信集團(tuán)、首鋼總公司、國網(wǎng)英大集團(tuán)公司、上海國際集團(tuán)、招商局集團(tuán)等國有企、事業(yè)單位的持股份額。在股份制商業(yè)銀行之中，唯有平安銀行與民生銀行由非國有法人股所掌控，且國有法人股占比尚不足 10%，尤其是平安銀行的非國有法人持股比例高達(dá) 60%。不同于國有與股份制商業(yè)銀行由國有股權(quán)（含國家股、國有法人股）控股的明顯特征，，城市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排尤為均衡。寧波銀行、北京銀行與南京銀行的國有股、非國有法人股與外資股的持股比例都穩(wěn)定在 10%－30%的范圍以內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了不同所有制股權(quán)的相互制約與平衡。
【學(xué)位授予單位】：西南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.33;F273.1

【參考文獻(xiàn)】

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