【摘要】：隨著我國經(jīng)濟目標由高速增長轉為高質量發(fā)展,金融體制改革不斷深化,互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術的應用對傳統(tǒng)服務業(yè)模式產(chǎn)生沖擊,證券行業(yè)也處于轉型的關鍵時期。作為重要的社會資源中介,證券公司的經(jīng)營效率關系到金融業(yè)整體的效率甚至整體經(jīng)濟投入產(chǎn)出的有效性。興業(yè)證券作為大中型券商及地方性券商的典型代表,研究其在當前環(huán)境下的效率提升策略將為行業(yè)相近公司提供有效參照。本文旨在全面分析證券行業(yè)及興業(yè)證券自身發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上,通過橫縱向對比,明確興業(yè)證券在行業(yè)中所處的位置及自身發(fā)展變化的趨勢,測算出其經(jīng)營效率的相對有效程度,并根據(jù)其中存在的問題針對性提出建議。本文首先以數(shù)據(jù)包絡(DEA)為基礎,選取中證協(xié)證券公司會員為樣本進行行業(yè)橫向對比。以信息技術投入考核值、職工薪酬、凈資本為投入指標,手續(xù)費及傭金收入、融資類業(yè)務收入、證券投資收入為產(chǎn)出指標,結果顯示興業(yè)證券綜合效率在行業(yè)中排名21位,尚有提升空間;具體考察,技術相對無效主要是由于規(guī)模無效引起的。純技術效率處于生產(chǎn)前沿面上,說明管理水平相對較高,而規(guī)模無效且呈遞減趨勢,反映出以興業(yè)證券為代表的大中型券商普遍存在追求過大規(guī)模而導致自身經(jīng)營效率不足的現(xiàn)象。其次,為更具針對性考察興業(yè)證券自身的經(jīng)營效率變化情況,考察企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略有效性程度,本文采用Malmquist指數(shù)法對興業(yè)證券2006-2017年的全要素生產(chǎn)率變動情況進行測度。結果顯示:興業(yè)證券僅在四個年份的全要素生產(chǎn)率值大于1,平均每年以4.9%的速度增長,增速尚有提升空間。究其原因,其提升主要源于技術進步效率的增長,技術進步和技術創(chuàng)新能力的提高是主要貢獻力量,但整體創(chuàng)新驅動能力還有待增強。進一步考察全要素生產(chǎn)率的變化情況,波動幅度較大,成立初期,增長迅猛,而后逐漸穩(wěn)步發(fā)展,受市場行情其自身發(fā)展策略影響在部分年份效率值有較大跳躍。其幾次增資擴股行為對全要素生產(chǎn)率的提升有明顯促進作用。再對其四項主要業(yè)務進行全要素生產(chǎn)率的考察,結果顯示經(jīng)紀業(yè)務與投行業(yè)務在上市以來全要素生產(chǎn)率呈現(xiàn)下行,而資管業(yè)務與自營業(yè)務則呈現(xiàn)穩(wěn)定增長。最后,根據(jù)橫縱向對比的結果,結合行業(yè)背景及興業(yè)證券自身發(fā)展現(xiàn)狀,本文對興業(yè)證券的效率提升提出如下建議:(1)深耕優(yōu)勢地域,加強業(yè)務創(chuàng)新;(2)傳統(tǒng)業(yè)務精細化、縱深化發(fā)展;(3)提高決策效率,降低管理成本;(4)加快金融集團化建設,組織部門間協(xié)同發(fā)展的建議。
【圖文】：

第三章 興業(yè)證券發(fā)展與經(jīng)營現(xiàn)狀我國證券行業(yè)相較發(fā)達國家起步較晚，，發(fā)展過程較為曲折。證券化率、行業(yè)集中度水平及行業(yè)內各家公司的業(yè)務結構等方面都正處于逐步完善的階段。以興業(yè)為代表的有地域特征的大中型券商也面臨著市場定位與結構調整的多重挑戰(zhàn)。3.1 證券行業(yè)概況目前我國證券市場總體特征如下：（1）證券化率整體較低，僅相當于美國 1994 年的證券化率水平；（2）傳統(tǒng)經(jīng)濟業(yè)務占比較高，創(chuàng)新業(yè)務水平較弱；（3）市場集中度不高，中小型券商云集，市場定位不清晰，競爭結構較為混亂。（1）證券化率較低證券化率是衡量一個國家的資本市場發(fā)展縱深程度的有效指標，相較發(fā)達國家市場，美國證券化率自 2008 金融危機以來逐漸恢復，重新突破歷史高點，2017 年證券化率達 165.65%；我國 2017 年證券化率僅 71.18%，發(fā)展階段類似美國成長初期。

剩余五項業(yè)務在 2017 年末占比與 2018 年 6 月末的占比對比圖可知，證券投資業(yè)務和投資銀行業(yè)務的占比明顯縮減，資產(chǎn)管理業(yè)務與經(jīng)，海外業(yè)務占比基本持平。圖 3.4 2017 年度各項業(yè)務占比圖 3.5 2018 年半年度各項業(yè)
【學位授予單位】：南京航空航天大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.39

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本文編號：2600666