【摘要】：觀察一個(gè)經(jīng)濟(jì)體是否會(huì)爆發(fā)金融危機(jī),"杠桿率"高低是一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)�；�1996-2020年數(shù)據(jù)分析來(lái)看,我國(guó)杠桿率呈以下兩個(gè)重要特點(diǎn):一是從總體上看,總杠桿率水平并不高,但卻呈快速上升趨勢(shì);二是從結(jié)構(gòu)上看,家庭部門(mén)、政府部門(mén)杠桿率較低,非金融企業(yè)杠桿率幾乎是世界最高的。在經(jīng)濟(jì)下行周期背景下,高杠桿率會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),具體表現(xiàn)在以下三個(gè)方面:一是風(fēng)險(xiǎn)放大效應(yīng):高杠桿率與經(jīng)濟(jì)下行周期碰頭會(huì)相互放大負(fù)效應(yīng);二是"逆向淘汰"效應(yīng):國(guó)有企業(yè)和重資產(chǎn)行業(yè)對(duì)中小企業(yè)和新興行業(yè)金融資源的擠占;三是風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)效應(yīng):由局部風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。降杠桿包括兩個(gè)層面:宏觀層面要控制總杠桿率,在去杠桿與穩(wěn)增長(zhǎng)中取得平衡;微觀層面要?jiǎng)?chuàng)新企業(yè)融資模式,實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表式的"降杠桿"。
【圖文】：

彝ゲ棵漚鶉謐什，

本文編號(hào)：2583978