【摘要】：地理距離不僅影響國際直接投資的規(guī)模,而且影響跨國公司對外直接投資的動機。在一個3國框架內(nèi)對跨國公司的直接投資動機進行分析,將其分為市場尋求型、面向母國的成本驅(qū)動型和面向第三國的成本驅(qū)動型3種類型。利用美國跨國公司海外經(jīng)營數(shù)據(jù)進行經(jīng)驗分析后發(fā)現(xiàn),隨著母國-東道國地理距離的增加,跨國公司面向母國的成本驅(qū)動型直接投資比重會下降,而市場尋求型對外直接投資的比重會上升。
【圖文】：

的目的是進入東道國廣闊且具有高增長潛力的市場，這種投資屬于水平型直接投資;第二種是低成本尋求動機，跨國公司投資的目的是利用當?shù)刎S富的資源(包括勞動力資源和自然資源)，降低生產(chǎn)成本，并將產(chǎn)品出口至母國或第三國銷售，這種投資屬于垂直型直接投資。當產(chǎn)品返銷到母國時，本文稱這種投資為面向母國的成本驅(qū)動型直接投資，而當產(chǎn)品出口到第三國時則稱之為面向第三國的成本驅(qū)動型直接投資。上述分類可以用表1表示。圖1跨國公司動機的3國分析框架表1按照動機分類的跨國公司直接投資動機類型銷售流向本文分類名稱市場尋求水平型直接投資東道國市場尋求型低成本尋求垂直型母國面向母國的成本驅(qū)動型直接投資第三國面向第三國的成本驅(qū)動型(二)跨國公司投資的動機結(jié)構(gòu)的量化理論上對于跨國公司的對外直接投資動機進行分類并不困難①，但要將具體投資項目按照動機進行歸類卻并不容易，特別是在缺乏詳盡的企業(yè)或者項目層面數(shù)據(jù)的時候更是如此。因為，國內(nèi)文獻對于中國對外直接投資的動機區(qū)分大都依照投資目的國的經(jīng)濟發(fā)展水平和資源稟賦狀況來估計，例如張春萍(2012)將中國對外直接投資的主要東道國劃分為發(fā)達經(jīng)濟體、資源豐裕類國家、新興市場經(jīng)濟體及其他發(fā)展中國家，進而將中國企業(yè)對這些國家的投資動機與國家特征人為地對應起來。雖然這樣做缺乏實證基礎，，但在無法獲得相關數(shù)據(jù)的情況下也是學者們不得已的選擇。實際上，跨國公司對外直接投資的動機并不直接表現(xiàn)在其投資的區(qū)位選擇上，而是具體地表現(xiàn)在海外分支機構(gòu)的經(jīng)營活動上，對直接投資動機的考察應當基于對海外分支機構(gòu)貿(mào)易和經(jīng)營活動的分析。國外很多相關研究采取了這種方法，如Fein-berg等(2006)利用美國跨國公司海外分支機構(gòu)與母公司的貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，只有

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