【摘要】：針對(duì)人民幣離岸在岸匯差持續(xù)存在現(xiàn)象,系統(tǒng)研究其波動(dòng)特征、形成原因及影響。利用GIRBEKK-GARCH模型研究發(fā)現(xiàn)離岸市場(chǎng)主導(dǎo)匯差方向;利用DCC-GARCH模型研究發(fā)現(xiàn)離岸在岸市場(chǎng)割裂程度還比較嚴(yán)重;構(gòu)建SVAR模型研究發(fā)現(xiàn)目前套利因素是匯差形成的主因、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)因素是次因,而市場(chǎng)分割因素對(duì)其影響相對(duì)較小;鑒于匯差對(duì)經(jīng)濟(jì)金融秩序的干擾,研究提出增強(qiáng)對(duì)離岸市場(chǎng)調(diào)控能力、保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行、加強(qiáng)離岸在岸互聯(lián)互通等促進(jìn)匯率收斂的政策建議。
[Abstract]:In view of the persistent phenomenon of RMB offshore exchange rate difference on shore, the fluctuation characteristics, causes and effects of RMB offshore exchange rate are systematically studied. Using GIRBEKK-GARCH model to find the dominant convergence direction of offshore market, using DCC-GARCH model to find that the degree of offshore onshore market fragmentation is still more serious, the construction of SVAR model shows that arbitrage factor is the main cause of exchange difference, macroeconomic fluctuation factor is the secondary cause, and market segmentation factor has relatively little influence on it. In view of the interference of exchange rate to economic and financial order, this paper puts forward some policy suggestions to promote exchange rate convergence, such as strengthening the regulation and control ability of offshore market, maintaining macroeconomic stable operation, strengthening offshore onshore interconnection and so on.
【作者單位】： 同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.6

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本文編號(hào)：2509286