【摘要】：近年來,隨著預(yù)期管理逐漸成為貨幣政策調(diào)控的重要任務(wù),各國央行開始逐漸摒棄以往的"隱秘性文化",逐漸轉(zhuǎn)向"開放化"與"透明化",并且更樂于利用央行溝通的方式來實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo),因此央行溝通已經(jīng)成為一種新型的貨幣政策干預(yù)工具。本文在對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行全面梳理的基礎(chǔ)上,通過構(gòu)建兩個VEC模型,分析了央行溝通對信貸市場與資本市場產(chǎn)生的影響。研究結(jié)果表明,央行溝通對信貸市場與資本市場會產(chǎn)生顯著的影響,且書面溝通的影響效果更強,央行溝通同時也會對市場預(yù)期與傳統(tǒng)貨幣政策干預(yù)工具產(chǎn)生較為顯著的影響,這種影響的效果最終也會傳導(dǎo)至信貸市場與資本市場。
[Abstract]:In recent years, with the expected management gradually becoming an important task of monetary policy regulation and control, central banks began to gradually abandon the previous "secret culture", gradually turn to "openness" and "transparency", and are more willing to use the way of central bank communication to achieve monetary policy objectives, so central bank communication has become a new type of monetary policy intervention tool. On the basis of comprehensively combing the relevant literature, this paper analyzes the influence of central bank communication on credit market and capital market by constructing two VEC models. The results show that the central bank communication will have a significant impact on the credit market and the capital market, and the written communication will have a stronger effect. At the same time, the central bank communication will also have a significant impact on market expectations and traditional monetary policy intervention tools, and the effect will eventually be transmitted to the credit market and the capital market.
【作者單位】： 華東交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;華東交通大學(xué);
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目“央行溝通與實際干預(yù)工具的組合匹配及其轉(zhuǎn)換時機”(13BJY173)
【分類號】：F822.0;F832

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5 李，

本文編號：2507936