【摘要】：文章以貨幣供給理論為基礎(chǔ),從理論和實(shí)證角度研究了國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理對(duì)基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量的影響,并實(shí)證檢驗(yàn)了國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的影響、研究發(fā)現(xiàn):國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款對(duì)基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量均產(chǎn)生影響,國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款與基礎(chǔ)貨幣之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理中標(biāo)利率與貨幣市場(chǎng)利率Shibor之間存在著穩(wěn)定的均衡關(guān)系,且是Shibor變動(dòng)的格蘭杰原因。在現(xiàn)階段,我國(guó)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金商業(yè)銀行定期存款引起基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量M2的增幅均在1%以內(nèi)。這表明,目前我國(guó)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理對(duì)貨幣供給的影響均較小。但隨著地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的啟動(dòng),國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理對(duì)貨幣供給影響將愈加顯著。為了避免國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理對(duì)貨幣政策帶來(lái)較大沖擊,國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的規(guī)模應(yīng)控制在1萬(wàn)億元以內(nèi)。
[Abstract]:Based on the theory of money supply, this paper studies the influence of treasury cash management on basic money and money supply from the theoretical and empirical point of view, and empirically tests the influence of treasury cash management on money market interest rate. It is found that the time deposits of treasury cash management commercial banks have an impact on both the basic money and the money supply. There is a long-term stable relationship between time deposits and basic currency in treasury cash management commercial banks. There is a stable equilibrium relationship between the winning interest rate of treasury cash management and the money market interest rate Shibor, and it is the Granger reason for the change of Shibor. At present, the time deposit of treasury cash commercial banks causes the increase of basic money and money supply M2 by less than 1%. This shows that the influence of treasury cash management on money supply is small at present. However, with the start of local treasury cash management, the impact of treasury cash management on money supply will become more and more significant. In order to avoid the great impact of treasury cash management on monetary policy, the scale of treasury cash management should be controlled within 1 trillion yuan.
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中國(guó)建設(shè)銀行業(yè)務(wù)處理中心;
【分類號(hào)】：F822.2

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