【摘要】：為了探究我國近兩年熱錢流出的真實規(guī)模,文章對綜合法進行完善:一是綜合考慮藏匯于民、對外投資、償還外債、匯率變動影響,以及基于債權、股權、利息的投資收益等因素對外匯儲備規(guī)模進行全面的調(diào)整;二是通過選取與貿(mào)易額相配比的指標即M值法(Matching Method)對合理貿(mào)易順差進行估算,進而還原貿(mào)易項下流出的熱錢;三是通過社會固定資產(chǎn)投資中的FDI占實際利用外資的比重來測算出隱藏在FDI中的熱錢。經(jīng)過上述調(diào)整,文章估算出2014-2016年第一季度,我國熱錢共流出14 602.74億美元,調(diào)整后的數(shù)據(jù)與經(jīng)濟形勢和資本市場變化相符程度更高,更貼近熱錢真實值。熱錢的大量流出給我國資本市場帶來壓力,增加宏觀調(diào)控的難度。
[Abstract]:In order to explore the real scale of hot money outflow in China in the past two years, the article consummates the comprehensive law: first, comprehensively considering the effects of Tibetan foreign exchange in the people, foreign investment, foreign debt service, exchange rate change, and based on creditor's rights and equity. The investment income of interest and other factors to adjust the scale of foreign exchange reserves in an all-round way; The other is to estimate the reasonable trade surplus by selecting the index matching with the trade volume, that is, M-value (Matching Method), so as to restore the hot money flowing out of the trade item; The third is to calculate the hot money hidden in the social fixed assets investment by the proportion of FDI in the actual utilization of foreign capital. Based on the above adjustment, the paper estimates that during the first quarter of 2014-2016, there will be a total outflow of hot money from China of US $1.460274 trillion. The adjusted data accord with the economic situation and changes in the capital market to a higher degree and are closer to the real value of hot money. The outflow of hot money brings pressure to China's capital market and increases the difficulty of macro-control.
【作者單位】： 上海海事大學經(jīng)濟管理學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71503165) 上海市教委創(chuàng)新項目(14YS052)
【分類號】：F832.6

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本文編號：2467201