發(fā)布時間：2018-11-04 21:10

【摘要】：貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管具有協(xié)同性,央行專注于維持物價穩(wěn)定的貨幣政策可以熨平金融資產價格波動,達到防止金融系統(tǒng)性風險的金融監(jiān)管目標。在不同經濟狀態(tài)下,貨幣政策對經濟和金融變量的效應具非對稱性。在本文的DSGE模型中,系統(tǒng)性風險的產生是內生的,由于其他變量的反應,簡單貨幣政策意外收緊并不一定會降低系統(tǒng)性風險,當金融部門脆弱時往往會造成強沖擊。宏觀審慎貨幣政策添加了逆周期資本要求和金融脆弱性反應,高風險狀態(tài)下其"逆周期緩沖"機制會減弱意外性貨幣政策的負面影響,獲取更高的福利收益,同時兼顧通貨膨脹和產出的目標要求,從而更有效地平緩經濟波動和維護金融穩(wěn)定。
[Abstract]:Monetary policy and macro-prudential supervision are synergistic. The central bank's monetary policy, which focuses on maintaining price stability, can smooth the fluctuation of financial asset prices and achieve the goal of financial supervision to prevent systemic financial risks. Under different economic conditions, the effects of monetary policy on economic and financial variables are asymmetric. In the DSGE model of this paper, systemic risk is endogenous. Because of the response of other variables, the accidental tightening of simple monetary policy does not necessarily reduce the systemic risk, and when the financial sector is weak, it often causes a strong impact. Macroprudential monetary policy adds countercyclical capital requirements and financial vulnerability responses, and its "countercyclical buffer" mechanism in high risk states will reduce the negative impact of unexpected monetary policy and achieve higher welfare benefits. At the same time, inflation and output objectives are taken into account to more effectively smooth economic volatility and maintain financial stability.
【作者單位】： 南京師范大學;南京大學;
【基金】：國家社會科學基金青年項目(12CJY108) 國家自科基金面上項目(71673132) 教育部“長江學者和創(chuàng)新團隊發(fā)展計劃”資助項目(IRT13020)資助
【分類號】：F831.1;F821.0

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本文編號：2311146